CATLの利益率は低下し、自動車メーカーは支払いを滞納し、財務状況は悪化している

これまでCATLは中国政府からの手厚い政策補助金と中国の巨大な自動車市場の恩恵を受け、売上高で世界一の動力電池システムサプライヤーとなった。

中国政府が2020年以降、電気自動車への補助金政策を全面撤廃する方針であることから、日本と韓国の電池メーカーが復活しつつある。

CATLは、操業能力の低下、純利益率の継続的な低下、売掛金の増加など、多くの困難に直面しています。

CATLは8月23日、上場以来初の中間報告を発表し、全事業の粗利益率が低下していることを明らかにした。その中で、最も収益規模が小さいエネルギー貯蔵システムの粗利益率は前年比27.23ポイント低下し、現在は-3.11％にとどまっている。

自動車会社からの補助金回収の鈍化により、売掛金は85.3億元となり、前年同期比16.1億元増加した。

CATLの第2四半期の純利益は4億2800万元で、2017年第2四半期の6億8600万元から前年同期比37.61%減少した。

6月11日、CATLの株価はChiNextでの取引初日に44％上昇し、時価総額は786億4000万元となった。 7月25日、CATLの株価は1株当たり95.08元まで上昇し、時価総額は2000億元を超え、IPO価格設定時の時価総額のほぼ4倍となった。 8月28日時点で、時価総額は依然として1584億元と高かった。

同社は2018年上半期に売上高93.6億元を達成し、前年同期比48.69%増加した。同社の国内市場シェアは2017年末の29％から2018年6月末には42％に増加し、生産・販売ともにトップとなった。

2018年上半期、全国の動力電池の総設置容量は15.45GWhで、そのうちCATLの設置容量は6.5GWhで業界をリードした。対応する売上高は71億8700万元で、前年同期比34.92％増加した。

2017年末現在、国内動力電池の総生産能力は135GWhに達し、有効容量は110GWhである一方、動力電池の年間出荷量はわずか36.2GWhで、平均稼働率は40%未満である。

CATLは、上流のコバルト価格（三元系リチウム電池の主原料）によるコスト上昇の影響も受けている。例えば、2017年には、コバルトの価格は2016年末の27万元/トンから2017年末には53万4000元/トンに倍増し、今年第1四半期には80万元/トンに達しました。

CATLの粗利益率は2017年には36.2%だったが、2018年第1四半期には32.77%に、2018年第2四半期には30.31%に低下した。

CATLの上半期の非GAAP純利益はわずか6億9700万元で、前年同期比36.55%の増加となった。しかし、第2四半期の純利益はわずか4億2800万元で、2017年第2四半期の6億8600万元と比較して前年同期比37.61%の減少となった。

CATLの中間報告で開示された売掛金によると、今年上半期のCATLの売掛金は85.3億元に達し、前年同期比16.1億元増加した。

2015年末、2016年末、2017年末現在、売掛金残高はそれぞれ23億9,700万人民元、73億2,200万人民元、69億3,800万人民元であり、当期の営業利益のそれぞれ42.05%、49.22%、34.70%を占めています。

2018年上半期末時点で、CATLの売掛金は現在の営業利益の87.7％を占めた。

国の新エネルギー車補助金政策は、中国の新エネルギー車産業の急速な成長の鍵となっている。近年、補助金政策は減少し続けています。

2016年末、政府は新エネルギー車に対する補助金政策の調整を続け、「個人以外のユーザーが購入した新エネルギー車は、補助金を申請するためには走行距離が3万キロに達していなければならない（業務用の特殊用途車は除く）」という新たな規定を追加した。 2018年2月には補助金政策が再度調整され、走行距離要件が2万キロメートルに引き下げられました。これにより、補助金の返済期間は少なくとも1年半となります。

中国政府は2020年以降、電気自動車への補助金政策を全面撤廃する方針で、中国市場から一度撤退した海外企業も復帰を余儀なくされている。

今年7月17日、韓国のLG化学と南京江寧浜江開発区は共同で、LG化学のバッテリープロジェクトの調印式を浜江で開催すると発表した。このプロジェクトには約20億米ドルが投資される予定です。新工場は10月に建設を開始し、2019年10月に生産を開始する予定。

CATLは中国で市場シェアを拡大​​する余地がほとんどなく、海外の競合他社が市場に再参入している。海外市場で新たな成長点を探さなければならない。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。