なぜWeChatグループはファンドマネージャーにとって敏感な領域になったのでしょうか?

「CITIC漏洩スキャンダル」は4日間にわたり醸成されてきた。ニューフォーチュンのリストに載っているCITIC証券の主任アナリスト、張明芳氏は、6月6日に結成したWeChatグループで、リブゾン・グループが「来週の火曜日」（6月10日）に経営陣向けの制限付き株式プラスオプション計画を発表すると述べた。上場企業に関するこの非公開のニュースは、その後、Livzon Group からの発表（6 月 9 日）によって確認されました。このニュースの漏洩とそれに伴う株価の変動は、典型的なインサイダー取引のプロセスを構成しています。

しかし、今回の事件では、WeChatプラットフォーム上で国内の売り手側調査機関と買い手側機関の間で行われた一連の「取引」の内部事情も明らかにされた。 21世紀ネットワークの報道によると、「アナリストたちはWeChat上に独自のグループを立ち上げ、ファンド、保険投資家、アナリストと直接コミュニケーションをとることで大きな人気を集めた」という。張明芳氏は最も率直に意見を述べているアナリストかもしれないが、インサイダー取引情報を漏らしたアナリストは決して彼だけではない。

WeChatグループ=リークグループ？ファンドマネージャーの敏感な領域

張明芳事件では、張明芳本人、張明芳がメッセージを投稿したWeChatグループ、そしてグループ内の372人が、すべてLivzonグループの株式インセンティブ情報の内部関係者だった。いわゆる「インサイダー」とは、「公表される前にインサイダー情報を直接または間接に入手した者（自然人、団体を含む）」を指します。 CSRCが認定する「インサイダー取引行為」とは、「証券取引の内部情報を知り、または不法に内部情報を入手し、内部情報が公表される前に関連証券を売買したり、情報を漏らしたり、または他人に関連証券の売買を勧めたりする行為」を指します。

この事件により、WeChatグループはファンドマネージャーにとって敏感な領域となった。 21世紀ビジネスヘラルドの報道によると、張明芳氏が6月6日に微信グループでリブゾングループの内部情報を公開したとき、疑惑を避けるためにすでに数人のファンドマネージャーがグループを去っていたという。張明芳氏はWeChatグループでも不満を表明した。「グループを脱退した人たちは、今後私たちの正式な調査報告やアンケート、電話会議の招待を受け入れないのですか？」

その後の2日間で、多くのファンドマネージャーも多数のセルサイド機関が形成したWeChatグループから大量に離脱したと言われている。ファンドマネジャーにとっては、監視が厳しくなる中で、たとえインサイダー情報を聞いたとしても、業務上それを断固として避けなければならない。

「ある製薬会社のファンドマネージャーは、このニュースを見た途端、リブゾン・グループを脱退した。彼の保有株の一つがリブゾン・グループだったからだ。さらに偶然なのは、彼が少し前にさらに株を追加購入したことだ。」あるファンドマネージャーは、21世紀ビジネスヘラルドの記者に対し、黄河に飛び込んでもこの状況から逃れることはできないと訴えた。

一方、証券調査機関も「社内の監督者」を採用し、「機密情報をWeChatグループで流すのをやめ、電子メールやその他のチャネルのみで流す」ことで、張明芳事件の継続的な悪化の影響を鎮めようとした。

チーフアナリストの WeChat グループ エコシステム – カスタマー サービス ツール

21世紀ネットワークのレポートによると、証券研究機関とバイサイド機関のWeChatグループは主にBBとCCの2種類に分かれています。

前者は証券営業担当者が各購買機関向けに設立したWeChatグループであり、調査レポートや調査記録などを公開するために使用される。後者は、公的資金、私募資金、保険資金などの購買機関向けに主任アナリストが設立した中核グループであり、より多くのインサイダー情報が含まれることになる。しかし、その表現はそれほど直接的ではなく、より不明瞭で漠然としたものになるでしょう。 「チーフアナリストが形成するグループの情報の方が価値がある。例えば、国泰君安の邱冠華氏が設立した信頼できるグループは、毎日1、2件のWeChatメッセージを更新するだけだ。3か月以内に株価が20％以上上昇すると判断された銘柄だけがグループ内で宣伝される。」買い手側の機関はこう語った。

業界で一定の人気を誇る主任アナリストが独自のWeChatグループを立ち上げることは珍しくない。 WeChatを通じて「より有益な」情報を提供することは、主任アナリストの「顧客サービス」の重要な部分となっている。

デイリー・エコノミック・ニュースは、

「ニューフォーチュンの選考やファンドなどのバイサイドポジションからの収入という重圧の下、セルサイドアナリストの評価はレポートの専門性やファンダメンタルリサーチの深さだけでなく、もう一つの重要な評価指標である『顧客サービス』も評価対象となっている。チーフアナリストのサービス評価は一般アナリストより格段に高い。上場企業とファンドの関係を同時に握れるアナリストだけが生計を立てられるのだ。」

張明芳氏を例に挙げましょう。彼女は、年次報告書や四半期報告書などの重要な時期に、上場企業の会長、ゼネラルマネージャー、財務担当取締役などを招いて電話会議を開催し、公的ファンドや保険資産運用会社のアナリストやファンドマネージャーが企業幹部と連絡を取り、コミュニケーションをとることを許可しました。会議後、彼女はそのコミュニケーションの内容をWeChatグループに投稿し、メンバーと共有しました。これは実は独善的な「顧客サービス行動」なのです。

「何段階もの承認を経る必要がある調査レポートに比べると、効率性は高くありません。未発表または非公式の調査レポート、さらには上場企業の非公開情報を、電子メール、テキストメッセージ、WeChatなどの非公式な手段で顧客にタイムリーに送ることは、業界ではほぼ暗黙のルールになっています。他の人よりも一歩先に情報を入手できなければ、新しい富裕層の投票とサブアカウントの収入はどこから来るのでしょうか？」匿名の業界関係者が「デイリー・エコノミック・ニュース」の記者に語った。

張明芳氏がアナリストに送ったテキストメッセージもこの問題を例証しているようだ。

「ニューフォーチュンの投票は終了しました。私の知る限り、御社の投資部長とファンドマネージャーは私のチームに貴重な票を投じましたが、研究者であるあなたは私のチームを指名しませんでした。残念ながら、来年は私の200人からなるWeChatグループに参加することはできません。」

張明芳事件は氷山の一角に過ぎない。監督の厳しさから、ファンドマネージャーはWeChatから撤退し、証券会社もWeChatグループの監督を強化した。しかし、実際には、WeChat グループの利便性により、直接的になりすぎずに秘密裏に情報を伝達することが可能です。これにより、監督が困難になるだけでなく、検査官の設置が根本的な解決策ではなく表面的な解決策になってしまう。

WeChatグループはファンドマネージャーにとって敏感な領域となっているが、WeChatが残した空白領域でもある。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。