NetQin が「泥水」を渡り切る: すべての容疑が晴れ、株価は 34% 上昇

昨年末、中国のネットキンに対して空売り会社マディ・ウォーターズが詐欺容疑で提訴したことを受けて、ネットキンは水曜日、取締役会の特別委員会による独立調査の結果を発表した。報告書では、「マディ・ウォーターズが主張する詐欺行為にNetQinが関与していたことを示す証拠は見つからなかった」と述べている。

報告書は取締役会が設置した独立調査委員会の指導のもと作成され、米国の法律事務所であるシャーマン・アンド・スターリングLLPとデロイト・ファイナンシャル・アドバイザリー・サービス・リミテッドが法廷会計士として採用されたと報じられている。

この報告書は、主に Shearman & Sterling LLP と Deloitte によって独自に調査されたもので、マディ・ウォーターズが NetQin に対して行った 6 つの主な申し立てが 1 つ 1 つ明らかにされています。

1) 調査チームは、会社の監査済み現金残高が公表された現金残高と一致していると判断しました。

2) 調査チームは、同社の収益が公表された情報と矛盾していることを示す証拠は発見しなかった。

3) 調査チームは、報告期間中の会社の主要な支出が正当な事業目的のため、または会社とその株主の利益のためではなかったという証拠を発見しませんでした。

4) 調査チームは、(a) NetQin の過去および現在の国内外の提携関係 (YiDaTong を含む) には正当な事業目的があったこと、(b) 特に YiDaTong に関しては、NetQin の YiDaTong を通じた顧客から事業者への収益とキャッシュフローが検証され開示されたものと一致していることを発見しました。 （c）YiDaTongとNetQinの全体的な関係は、当社が公表した情報と一致していた。

5) 調査チームは、当社が買収対象企業のビジネスモデル、財務情報、商業的実行可能性の調査を含むデューデリジェンス（社内リソースを使用）を行った上で買収対象企業を評価したことを確認しました。同社の合併と買収は収益とユーザービジネスの拡大に貢献しています。

6) 調査チームは、同社が2011年5月にIPOで得た収益の取り扱いが市場からの逸脱を反映していないことを発見した。

本日の市場前取引では、NetQin の株価は反発し始め、2.6 ドル (34%) 上昇して 10.22 ドルとなった。

昨年10月24日、空売り仲介業者マディ・ウォーターズは、中国網絡をビジネス詐欺で告発する報告書を発表した。疑惑には、NetQin Chinaの収益の一部が偽造された疑いがあるだけでなく、決済サービスプロバイダーのYiDaTongは存在せず、NetQinにはビジネスパートナーや実際のユーザーはいなかったという内容も含まれている。

告発報告書が発表された2日目に、NetQin社は報告書に関連する説明と回答を行い、すぐに4人の独立取締役で構成された特別委員会を設立し、マディ・ウォーターズが発表した報告書の内容について独立した評価を実施しました。

マディ・ウォーターズ・リサーチは、主に上場企業に疑問を投げかける調査レポートを発行し、ヘッジファンドと手を組んで株式市場で高値で売り安値で買うことで利益を上げることを狙う調査機関とみられる。マディ・ウォーターズは主に米国に上場している中国企業をターゲットにしており、情報の非対称性を利用して市場にパニックを起こさせ、空売りで利益を得ている。

マディ・ウォーターズは中国で、急成長しているが米国ではあまり知られていない中小企業をいくつか選びました。これまで、スプレッドトラム、フォーカスメディア、ニューオリエンタルはいずれもマディ・ウォーターズによる空売りに遭い、株価が急落したが、事実が明らかになった後、いずれも回復し、より良い発展を遂げた。

注目すべきは、最近のマディ・ウォーターズの空売り事件では、疑惑はすべて事実無根であり、マディ・ウォーターズはその後の発言について責任を取らなかったことである。同社が疑念を説明し証拠を提示している間に、マディ・ウォーターズはすでに利益を上げて市場から撤退していた。

今回、NetQinは詳細な調査報告書を通じてマディ・ウォーターズの告発に応じ、関連する問題にも対応した。

まず、キャッシュフローの問題があります。 NetQin は、同社の現金保有額は架空のものであり偽造されたものであるとするマディ・ウォーターズ氏の中傷的な主張に応えて、同社の銀行口座保有額、銀行名、口座番号、残高をすべて公表した。

NetQin が発行した転換社債による収入の実際の銀行預金証書と最近の銀行取引明細書から、NetQin が約 2 億 8,000 万ドルの定期預金と約 1 億 6,600 万ドルの転換社債による収入を保有していることは容易にわかります。

同時に、NetQinは、現在の現金残高は同社の独立した運営範囲に属し、運営目的で使用され、同社の定期預金残高とは別のものであるとも述べた。現金および定期預金を二次資産に分類することは、米国一般に公正妥当と認められた会計原則の公正価値測定原則に準拠しています。

第二に、Yidatongの存在に関して、マディ・ウォーターズは、YidatongはNetQinの収益記録を偽造したNetQinのダミー会社に過ぎないと主張している。

これに対し、NetQinは、Yidatongは顧客ではなく、NetQinとは独立した別の会社であり、NetQinの主な決済サービスプロバイダーであると述べた。決済サービスプロバイダーとしての契約上の協力関係を除き、Yidatong と NetQin の間には所有権やその他の関連関係はありません。そして、イダトンはマディ・ウォーターズが言ったように非運営会社ではない。

これに対して、NetQinはYidatongの具体的なオフィス住所を提供しただけでなく、北京の本社の実際の写真も公開した。 YidatongとNetQin間の相互支払いについては、NetQinの2012年度財務諸表に明確に記載されています。

パートナーやユーザーの数の問題もあります。マディ・ウォーターズ氏は、NQの小売サポート事業は停滞しており、中国での市場シェアは誇張されており、いわゆる55％程度ではなく、わずか1.4％程度であると主張した。

これに対して、NetQin は中国で NetQin ソフトウェアを販売している小売店の住所をいくつか掲載しただけでなく、小売店の写真も数枚添付しました。さらに、NetQinは真偽の市場シェアデータを否定し、第三者市場調査レポートの情報源であるSinoはNetQinと提携関係にないと述べた。

実際のユーザー数については、NetQinは、NetQinブランドのOEMデバイスに製品がプリインストールされていないものの、ZTE、Huawei、Gionee、Coolpad、海外のSamsungなど、中国の大手携帯電話メーカーと機器のプリインストール契約を締結していると述べた。 2013 年第 2 四半期末までに、プレインストール チャネルを通じてアクティブ化された登録ユーザー数は約 5,800 万人に達しました。 2013年から現在までの総数は約2,540万件です。

さらに、NetQinはここ数か月間のNetQinのAlipayアカウントとYeePay支払いアカウントのさまざまな取引活動も明らかにしました。オペレータ料金が最も効果的な課金方法である主な理由を列挙しました。 NetQin のポータル Web サイトの本当の役割について説明します。 6か月に及ぶ捜査の間、NetQinの経営陣と従業員は捜査に全面的に協力し、詐欺の告発を通じてマディ・ウォーターズが投げかけた「泥水」を一緒に拭い去った。

調査報告書が発表された後、ネットキンのリン・ユー会長は全従業員に公開書簡を送り、中国の思想家である老子の「福と不運は表裏一体」という言葉を引用して従業員を激励し、「ネットキンは泥水を乗り越えた後、さらに遠くへ、より速く走り、より高く飛べると信じている」と述べた。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。