準備金率が再び引き下げられました！それはどういう意味ですか？

今週月曜日、中国人民銀行は2021年12月15日から預金準備率を0.5パーセントポイント引き下げると発表した。金融機関の加重平均預金準備率は8.4％となり、約1兆2千億元が市場に放出される。多くの子供たちが私に尋ねました。「準備金必要額比率とは何を意味するのですか？」

預金準備率は金融リスクを管理するために国によって設定されます。金融部門が過熱すると、政府は経済を冷却するために準備率を引き上げるだろう。経済が圧迫されている場合、政府は準備率を引き下げて、通貨供給を通じて経済を刺激することもできます。

銀行の通貨システムは非常に複雑で、流通している現金、当座預金、定期預金、証券、証券証拠金などの部分が含まれます。国には多くの商業銀行と中央銀行が存在します。例えば、私の国には、中国工商銀行、中国農業銀行、交通銀行、中国建設銀行、中国銀行という 5 つの主要な商業銀行があり、さらに中国招商銀行などの多くの株式会社銀行もあります。これらの銀行はすべて営利目的であり、住民や企業に預金および融資サービスを提供しています。中国人民銀行は我が国の中央銀行です。個人または法人のビジネスは取り扱いません。商業銀行との接続、監督、管理のみを行う政府機関です。

準備率の原則を簡単に説明するために、国には商業銀行と中央銀行が 1 つずつしかないと仮定します。ある日、この国のある子供Aが商業銀行に現金100元を預けたところ、商業銀行の資産は100元、負債は100元になりました。 100元を他人に貸し出すことも可能です。貸出金利は預金金利よりも高いため、銀行は預金と貸出の差額で利益を上げることができます。

しかし、商業銀行が預金をすべて貸し出しに使うと、Aがお金を引き出すときに、銀行は支払うお金がなくなります。 1 人が現金を引き出せなくなると、そのニュースはすぐに全国に広まり、誰もが銀行に現金を引き出すために駆け込み、銀行取り付け騒ぎを引き起こします。これはどの銀行システムにとっても致命的です。

1932年4月26日、ニューヨーク市のユニオン・バンク・オブ・アメリカで発生した取り付け騒ぎ

そのため、銀行システムの安全性を確保するため、政府は商業銀行に対し、預金の一部を政府指定の中央銀行に預け入れ、銀行からの円滑な引き出しを確保することを義務付けています。この封印された預金の割合を準備金比率といいます。

例えば、国の預金準備率が10％の場合、商業銀行は預金100元のうち10元を中央銀行の証拠金口座に預け入れなければなりません。残りの90元は貸付に使用でき、預金と貸付金の差額から利益を得ることができます。

当然のことながら、準備金比率が高ければ高いほど、銀行の取り付け騒ぎが起こる可能性は低くなりますが、貸し出しに利用できるお金は少なくなります。準備金比率が低いほど、貸し出しに利用できる資金は増えますが、金融リスクも増加します。

商業銀行が90元全額をB子に貸し付けると仮定します。B子は起業家です。 90元の融資を受けた後、彼は従業員Cを雇って自分の会社のおもちゃを製造させ、Cに給料として90元を支払います。 Cさんは給料をもらってとても嬉しかったのですが、そのお金を使うのを急いでいませんでした。その代わりに、彼はそれを再び商業銀行に預金した。

このようにして、90元の融資は1回の循環後に銀行に戻ります。 90元は新規預金なので、銀行はこの90元を融資にも使うことができます。しかし、残りの81元を引き続き融資に使用できるようにするために、商業銀行は90元の10％を預金準備金として中央銀行に預けなければならないことを忘れてはならない。

このルールによれば、商業銀行は、このお金をラウンドで貸し出すことができ、そのたびに新規預金の10％を準備金として中央銀行に預け、残りの90％を貸し出すことになります。理論上、無制限の融資後、銀行が得る預金総額は次のようになります。

S=100+90+81+72.9+…=1000元!

ご存知のとおり、当初A子は100元しか入金していませんでした。準備金比率が10%の場合、銀行は無制限に融資を行うことができます。理想的には、商業銀行は預金と融資で1,000元を獲得し、10倍のレバレッジを獲得することができます。このお金は銀行の帳簿に載っており、すべての住民の心の中にあります。誰もが銀行に預金があると考えており、これらの預金の合計額は1,000元です。

この結論を次の式にまとめることができます。

ご存知のとおり、元の預金（元の通貨）S0が一定の場合、準備率Pが小さいほど、最終的に銀行の総預金（総金額）Sは大きくなります。

2021年までに、わが国の国民の預金総額Sは約230兆元になります。預金準備率Pは2021年12月15日より0.5％引き下げられる。準備率引き下げ後に放出される準備金は230兆元×0.5％≒1.2兆元となる。

商業銀行は中央銀行から1兆2000億の未凍結準備金を取り戻した後、その資金を市場に投入することになる。その一部は中期貸出制度（MLF）の返済に充てられ、残りは先ほど説明した預金・貸出サイクルに入り、貨幣乗数効果によって増幅されます。

「これは単なるバブルではないのか？」と言う人もいます。実は必ずしもそうではありません。このプロセスにおいて、お金の循環が生産プロセスを経て、生産プロセスが価値を生み出し、社会の富が増加するのであれば、お金の総量の増加は合理的です。しかし、このプロセスで価値が生み出されず、ただお金が出入りするだけのゲームになってしまうと、バブルが発生し、金融が危険にさらされることになります。

出典：李永楽氏