Yuyue Medical の三重の「ジレンマ」

最近、数十元しかかからない Yuyue Medical の血中酸素濃度計の価格が 1,380 元に値上げされ、一時は Yuyue Medical が世論の中心に躍り出た。 Baidu の検索人気も依然として高く、12 月だけで 5 倍に増加しました。

A株上場企業では、毓悦医療のほか、康泰医療、科富医療などの企業も血中酸素濃度計の製造事業を行っている。しかし、酸素製造会社としてスタートしたYuyue Medicalは、血中酸素濃度計市場でトップの地位を占めており、同社の製品はJD.comの市場シェアの70％以上を占めています。

しかし、現在、疫病の恩恵は急速に後退しており、Yuyue Medicalは孤立してしまうかもしれない。 Yuyue Medical は、現在の 3 つの大きな困難に立ち向かうことでのみ、新たな活力を獲得することができます。

最初のジレンマ：成長のジレンマ

2020年はYuyue Medicalにとって最高の年でしたが、2021年と2022年には衰退し始めました。2020年、Yuyue Medicalの収益は前年比45.08%増加し、株主帰属純利益は前年比133.74%増加しました。 2021年、Yuyue Medicalの収益は前年比2.51%の増加にとどまり、株主に帰属する純利益は前年比15.73%減少しました。

2022年上半期の財務報告では、Yuyue Medicalはさらに「危険」で、営業利益と純利益はともに減少し、営業利益は前年同期比1.11%減、純利益は前年同期比18.16%減となった。

2021年から現在に至るまで、Yuyue Medicalの財務報告データは、成長が鈍化していることを示しています。しかし、12月初旬に国が再開し始めると、高齢者がいる家庭の多くが血中酸素濃度計を購入し始め、マスクや医薬品に次いで不足する品目となった。 Baiduのデータによると、12月の血中酸素濃度計の検索指数は11月から前年比6793%増加した。

TaobaoやJD.comなどの電子商取引プラットフォーム上の血中酸素濃度計のほとんどは在庫切れです。在庫があったとしても、2023年1月までは入手できません。消費者にとって、血中酸素濃度計を見つけるのは難しいですが、Yuyue Medicalにとって、これはポストエピデミック時代の数少ないチャンスの1つです。この市場機会を捉えることができれば、第 4 四半期のレポートを良く見せるために、さらには 2022 年の年次レポートを良く見せるために、少なくとも 1 か月はかかります。

現在、Yuyue Medical には、製品価格の上昇と出荷済みの製品の無断リコールという 2 つの問題があります。現在ネット上で公開されている価格は1,380元。 Yuwellの血中酸素濃度計はサードパーティの旗艦店でも販売されているが、Yuwell Medicalの公式ストアも密かに価格を引き上げているという疑惑から逃れられなかった。一部のネットユーザーによると、Yuwellの同じモデルの血中酸素濃度計は、昨年の88ショッピングフェスティバルの公式サイトで実際に94元で販売されており、最近は299元に値上がりしているという。

Yuyue公式旗艦店がすでに出荷した製品を非公開で回収した問題について、Yuyue Medicalのスタッフは、派遣社員が間違ったモデルを送ったと説明した。間違ったモデルが発見された後、すぐに製品を回収し、テキストメッセージで消費者に通知しました。しかし、一部の消費者はテキストメッセージに気づかず、フィードバックが遅れる結果となりました。同時に、Yuyue MedicalはWeiboにメッセージを投稿し、状況を説明した。しかし、その投稿はもう見られず、削除されたと疑われています。

疫病が私たちの成功と失敗の原因です。 Yuyue Medicalは、この疫病により飛躍的な成長を遂げ、1年で純利益が130%増加した。しかし、ポストパンデミック時代の今、企業は自社の消費者の信頼を損なうような手段に頼るしかない。もちろん、製品価格の値上げの嵐は、Yuyue Medical の成長の困難さの縮図に過ぎません。成長の困難は一夜にして生じたわけではない。根本的な問題は研究開発の難しさにあります。

二重のジレンマ：製品開発のジレンマ

Yuyue Medicalの研究開発への投資は常に批判されてきました。

2019年、2020年、2021年の研究開発投資はそれぞれ2億3,500万人民元、4億人民元、4億2,600万人民元で、それぞれ年間売上高の5%、5.9%、6.1%を占めました。業界リーダーであるMindray Medicalの2020年のR&D投資（20億9,600万元）は、Yuyue Medicalの3年間のR&D投資総額を上回りました。この点について、Yuyue Medicalの曹群会長は、Yuyue MedicalとMindrayはどちらも医療機器の道を歩んでいるが、Yuyue MedicalのTo C製品は技術主導の道ではなく、量で勝つコスト効率の良いモデルであると述べた。

現在話題の中心となっている Yuwell Medical の血中酸素濃度計も、To C 製品モデルを実証しました。現在の国内の血中酸素濃度計市場には、製​​品の均質性が著しく低い、高精度の製品が少ない、コストパフォーマンスが低いなど、多くの問題があります。例えば、最近ネット上で出回っているハムソーセージの血中酸素飽和度を測定する血中酸素濃度計がその一例です。

クラス II の非臨床医療機器として、血中オキシメーターの原理は比較的単純です。酸素を運ぶヘモグロビンと酸素を運ばないヘモグロビンの可視光線と赤外線に対する吸収能力の違いを利用して、血液中の酸素を含むヘモグロビンの割合を測定します。この原則は 1940 年代に提案されました。しかし、適用性が高く、モニタリング精度が高く、コスト管理が良好な血中酸素濃度計を製造することは、製造会社の血中酸素濃度計の研究開発能力と財務力の大きな試金石となります。

医療機器登録サイクルの観点から見ると、クラス II 製品の登録には約 13 か月、臨床試験なしのクラス III 製品の登録には 17.5 か月かかります。このような業界特性により、医療機器企業が発展したい場合、研究開発と合併・買収を並行して進める必要があり、それがある程度、Yuyue Medicalの「研究開発を減らし、合併・買収を増やす」モデルを決定づけています。

現在、Yuyue グループには 80 社を超える関連会社と管理会社があります。例えば、2021年5月、Yuyue Medicalは譲渡人に3億6,600万人民元を支払い、浙江凱特医療設備有限公司の株式の50.993%を取得し、動態血糖測定分野に参入した。

このモデルには、製品の品質管理が難しいなど、大きな欠点があります。 2021年1月27日、四川省医薬品管理局は医療機器監督と抜き取り検査の結果に関する通知を発行し、Yuyue Medicalが製造した超音波ネブライザー15ロットが不合格であったことを明らかにした。

しかし、最も致命的なのは、市場に適切なターゲットがない場合、Yuyue Medical は将来の発展を支えるために年間 5 億元未満の研究開発投資に頼ることができるかどうかです。これは熟考する価値のある質問です。

3つのジレンマ：海外進出のジレンマ

Yuyue MedicalのTo C製品は大量に販売されています。現在、Yuyue Medicalの国内市場シェアは飽和状態に達しており、これ以上の市場シェア拡大は不可能となっている。このことは、年々増加している販売費から大まかに推測できます。

近年、Yuyue Medicalの販売費は継続的に増加しています。販売費の主なものとしては、給与・賃金費、広告宣伝費、電子商取引プラットフォーム利用料などが挙げられます。その中で、最も好調だった2020年、Yuyue Medicalの販売費は7億5400万元で、前年比19％増加した。 2021年の販売費は9億4500万元で、前年比25％増加した。

つまり、同社は2020年に販売コストの削減で売上高67億2600万元を達成したが、2021年には販売費に9億4500万元を費やしたにもかかわらず、売上高は68億9400万元にとどまり、前年比でわずか2.51%の増加にとどまった。

したがって、国内市場が飽和傾向にあるとき、Yuyue Medical は海外進出のペースを加速することによってのみ、新たな成長の機会を見つけることができます。しかし、海外進出となると、Yuyue Medical の最初の反応は、海外に適切なターゲットがあるかどうか、あるいは M&A の道を進むかどうかを検討することです。 Yuyue Medicalの最近の発表によると、Yuyue Medicalはグローバル預託証券（GDR）を発行し、スイス証券取引所への上場を申請する予定だという。 GDRの発行により調達された資金は、発行費用を差し引いた後、当社の中核事業のさらなる発展と優良企業の合併や買収を含む戦略的投資に使用されます。

さらに、Yuyue Medicalは海外子会社の設立も積極的に進めており、海外現地チームの構築を強化し、グローバル市場展開を加速させています。例えば、2016年にドイツ子会社が設立され、2021年にはタイ子会社が設立されました。しかし、現時点では、流行の影響を除けば、Yuyue Medicalの海外企業とグローバル展開が貢献する収益はそれほど高くありません。 2020年、Yuyue Medicalの海外売上高は18.78億元でした。 2021年、海外での流行は落ち着き、海外売上高は前年比13％減​​の16.26億元となった。

要約する

全体的に見ると、Yuyue Medicalの国内外での収益の急増は、この流行と密接に関係している。疫病による利益が減退すると、Yuyue Medical はこれら 3 つの困難を突破し、新たな成長源を見つけ、安定した新規資金の流れを生み出して、竜門を飛び越えて医療機器の新たな巨人となり、2025 年までに世界の医療機器企業トップ 30 に入るという野心的な目標を達成するしかありません。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。