もう一つのIPO、ネザオートの上場への必死の試みは、生存の危機によるものかもしれない

死にそうな顔をしていた人が突然頬が赤らみ始めるのを見たことがありますか?

Nezha Autoはそんな「人」です。規模が小さく、損失が長期化しているため、業界では「哨哨は次に倒産する新興勢力になるだろう」と言われている。

しかし、6月末に哈哈汽車が香港証券取引所に目論見書を提出し、再びIPO（新規株式公開）に挑戦すると発表したとき、哈哈には本当に超能力があるように思われた。

過去2年間、新エネルギー車メーカーが大量に株式を公開するというニュースはほとんど聞かれませんでした。今年5月初旬、吉利汽車のジーカー・オートがニューヨーク証券取引所に上場した。これは過去2年間で中国の新車メーカーが資本市場で起こした最大の出来事だった。

現在の資本市場は新エネルギー車にあまり関心がないようです。したがって、Nezha Auto の IPO の試みは、ある程度、逆風にさらされている。

結果はどうなるでしょうか?まずはNezha Autoの基礎について見てみましょう。

2023年、哈哈汽車は合計5車種の新エネルギー車を販売し、累計販売台数は12万7000台、純損失は68億7000万元、1台当たりの損失は1万5800元で、文字通り「販売した車1台ごとに損失」を意味する。

哈哈汽車は2024年1月から5月までに合計4万3564台を納入したが、年間販売目標30万台のわずか14.5％しか達成しておらず、期待を大きく下回っていると言える。

過去3年間で、哈哈汽車の純損失はそれぞれ48.4億元、66.7億元、68.7億元に達し、合計184億元に達した。 2024年以降も損失が減少する兆しは見られない。

一方、哈哈汽車の現在の現金保有高はわずか28億4000万元だ。これに対し、理想汽車の現金準備金は1000億元を超え、小鵬汽車は457億元に達し、巨額の損失を被った蔚来汽車の現金準備金は573億元となっている。比較的弱いと思われるLeapmotorでも194億元ある。

お金を失ったり借金を抱えたりするのは大したことではありません。現在の新車製造勢力の中には、釣魚台国家に座っていると敢えて言う者はいないが、財務データが健全で見通しが良好である限り、損失は制御可能である。

Nezha Autoは違います。 2021年から2023年にかけて苦戦し、最終的に売上総利益率はマイナス34.4%からマイナス14.9%に増加した。テスラの粗利益率が20%をわずかに下回ったとき、同社の投資家たちがパニックに陥ったことはご存じのはずです。それに比べて、Nezha Auto はより穏やかで落ち着いた基盤を持っています。

Nezha Autoの自信は、ある人気車種によるものなのでしょうか？

答えは、まだです。

Nezha Autoでは合計5つのモデルを販売しています。 5月には、新発売の「Nezha L」のみが月間販売台数が3,000台を超え、残りは月間販売台数が1,000台未満だった。ご存知のとおり、Nezha Auto は常に低価格帯の市場に留まっており、1 台あたりの平均価格はわずか 10 万元程度です。

では、Nezha Autoにはコア技術があるのでしょうか?はい、そうです。同社は5月に、新エネルギー関連のコア技術を網羅した「Haozhi」ブランドを立ち上げた。

この一連の技術は、合弁メーカーを夢中にさせるのに十分です。しかし、現在主流の国内新エネルギーメーカーで、このようなものを持っていない企業はあるでしょうか?それは合格点であり、それ以上のものではありません。

公開するということは、物語を語ることです。 Nezha Autoの業績から判断すると、同社が従来のストーリーを語るのは容易ではないかもしれないし、たとえ語れたとしても投資家がそれを信じるのは難しいかもしれない。

少しでも魅力的だとすれば、それはNezha Autoの海外事業だ。

データによると、1月から5月まで、哈哈汽車は1万6,458台の新エネルギー車を輸出し、新エネルギー車メーカーの中で輸出トップとなった。さらに、Nezha Auto はインドネシア、マレーシア、タイに 3 つの海外工場を設立しました。

これはNezha Autoの目論見書の中で数少ないハイライトの一つかもしれないが、規模は大きくなく、Nezha Autoの輸出が将来爆発的に成長することを証明する証拠はない。

客観的な観点から見ると、Nezha Autoの現状と現在の市場環境を考慮すると、IPOを急ぐのは実際には適切ではありません。少なくとも財務データが改善するまでは、しばらくは落ち着くはずです。

しかし、Nezha Autoはこれ以上待つことができないようで、周紅一氏が代表を務める投資家たちも忍耐を失っているようだ。

2021年、周鴻一氏の360社は現金29億元を投資し、哈哈汽車のD1ラウンドの資金調達を主導した。数回にわたる株式売却を経て、現在はNezha Autoの株式の9.12%を保有している。 Nezha Autoの株式構成は比較的分散化されており、単一の投資家が20％以上の株式を保有することはなく、これは周紅義氏がNezha Autoで重要な発言力を持っていることを示している。 Nezha Autoの創設者である張勇氏が、Weiboで自分の内面の考えを生き生きと表現しているのも不思議ではない。

しかし、この投資は360社に多大な損失をもたらしました。周鴻義氏は今年初めから全速力で働き、顔を出せる機会があれば何でも哈哈汽車と関わり、自身の知名度を利用して哈哈汽車への集客に努めてきた。これは、Nezha Auto の人気を高め、Nezha Auto の IPO 達成を支援するためである可能性があります。

Nezha AutoがIPOに成功すれば、相当な額の資金を調達できるだろう。注目すべきは、哈哈汽車が4月15日に50億元の投資を獲得したと発表し、投資家が関連リソースを調整して同社ができるだけ早くIPOを達成できるよう支援すると明言したことだ。この数字から判断すると、哈哈汽車のIPOで調達された資金は少なくとも数百億に上る。

これは Nezha Auto が緊急の問題を解決するのに役立つ可能性があります。公開情報によると、今回のNezha Autoへの投資者は桐郷国有資本、宜春金和、南寧民生の3社である。これらはすべてNezha Autoの開発プロセスへの投資家であり、「地方政府産業開発基金」に属しています。

ネザオートの現在の主要投資家である周紅毅氏を含め、誰もがネザオートが速やかに株式公開し、徐々に苦境から抜け出せるよう望んでいる。ご存知のとおり、周紅一氏は10年以上前にインターネット上の「軍神」として活躍しましたが、近年の360グループの業績不振により、近年はほとんど発言していません。おそらく、哨戒がいなかったら、彼も同世代の他のネット界の巨人のように、沈黙を守りながら徐々に引退の時期を迎えていただろう。

しかし、ここ数カ月で周鴻義さんは自動車業界の交通スターになった。これは、哈哈汽車の問題が外部が想像する以上に深刻であり、上場する以外に解決方法がないという段階に達していることを側面から証明しているのかもしれない。だからこそ周紅怡は一生懸命働いているのです。

過去数ヶ月間、Nezha Autoへの注目は確かに大幅に高まっており、それは基本的に周紅一と関係しています。 Nezha LモデルはRed Editionと名付けられました。 Xiaomi Autoの経験から判断すると、上司や​​投資家にトラフィックを作らせることは確かに一定の効果をもたらす可能性がある。

しかし、周洪義の今日の影響力は雷軍ほど大きくないことに注目すべきである。雷軍は常に第一線に立ってきたが、若い世代の消費者はもはや周紅一を知らないかもしれない。それぞれの販売効果を比較することはできません。

さらに重要なのは、トラフィックがどれだけ強力であっても、サポート役しか果たせないということです。自動車ブランドとして、Nezhaの主な任務は、できるだけ早くヒットモデルを生み出し、製品力で状況を打破することです。この方法だけが、最も安全なアプローチとなります。

実際、自動車会社のトップが商品を宣伝することは可能だが、確かに多くの注目を集めることはできるが、それがどれだけ実際の売り上げに結びつくかは疑問だ。現在の状況から判断すると、長城汽車の魏建軍、奇瑞汽車の尹同月、長安汽車の朱華容といったCEOたちの狂気的な登場は、ネットセレブになってから売上高の大幅な増加をもたらしていない。

小米汽車に関しては、1か月以上にわたって猛烈なプロモーションを展開し、月間1万台以上の販売を達成したが、これは2年前の主流の新車製造勢力のレベルに過ぎなかった。将来的にどのような成果を上げるかはまだ分からない。

周鴻毅氏が赤いシャツを着て車の屋根の上に立って自動車ブランドを救うことができるとしたら、中国の新エネルギー市場は大きな危機に瀕するだろう。しかし、現在の観点から見ると、消費者は非常に合理的であり、業界はますます着実に発展しています。人々は楽しいものを見るのが好きですが、車を購入するときに、自動車会社の CEO 自身のためだけにお金を使う可能性は低いです。

Nezha Autoが今回IPOを成功させることができるかどうかはまだ分からない。しかし、さまざまな状況から判断すると、たとえ上場に成功したとしても、Nezha Autoの見通しは楽観的ではない。何でもいいから、やってみればいいんです。 IPOは最後のチャンスなので、成功するかもしれないので挑戦してみてはいかがでしょうか？

今回もまた失敗するのではないかと心配です。哪吒は頭が3つ、腕が6本あったとしても、非常に危険です。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。