Xiaomiの勢いの蓄積と上昇

Xiaomi は大手カメラメーカーとの協力の道も歩み始めました。 5月23日、XiaomiとLeicaはモバイルイメージング分野での戦略的提携を正式に締結したと発表した。両者が共同開発した初のイメージングフラッグシップ携帯電話は、今年7月に発売される予定。

これは市場に活力を与えることと同じです。先週、Xiaomiは2022年第1四半期の業績を発表しました。高い成長を維持できず、売上高と純利益はそれほど印象的ではありませんでした。

財務報告によると、Xiaomiの第1四半期の収益は733.5億元で、前年同期比4.6%の減少となった。小米の売上高が上場以来初めて前年比で減少したが、主な原因は携帯電話事業が全体の業績を「引き下げた」ためだ。他の2つの主要事業であるIoTと消費者向け製品・インターネットサービスは依然として成長を続けており、収益はそれぞれ前年比6.8%と8.2%増加しました。

調整後利益を見ると、小米の第1四半期の調整後純利益はわずか28.6億円にとどまり、これは携帯電話事業の粗利益の減少や販売費の増加などの要因と関係している。

全体的に、Xiaomi の第 1 四半期の報告書はプレッシャーにさらされており、その主な理由は、携帯電話事業が深刻な課題に直面したことです。これは当然、マクロ環境からの複数の圧力の重なりと切り離すことはできません。 2022年以降、度重なる世界的な疫病流行、不安定な国際情勢、マクロ経済の引き締め、消費者の購買意欲の低下などの影響を受け、携帯電話市場は大幅に縮小しました。主要統計機関は、第1四半期の世界の携帯電話出荷データがすべて減少したと報告した。世界的な携帯電話市場の低迷により、Xiaomi も必然的に影響を受けた。

垂直的な観点から見ると、Xiaomi の第 1 四半期のデータは前年よりも低くなるはずです。では、横から見ると、第1四半期のマクロ環境下でのXiaomiの携帯電話事業をどのように評価すべきでしょうか？この財務報告はどのようなシグナルを発しているのでしょうか?この会社の将来性はどうですか？

01 前例のない複雑さ

第1四半期、Xiaomiの携帯電話事業は以前の高い成長率を達成できなかった。財務報告によると、スマートフォン事業の売上高は457.6億元で、前年同期比11.1%減少した。携帯電話の出荷台数は前年同期比22.1％減の3,850万台となった。

Xiaomiの四半期収益構造チャート/神然

世界的に見ると、世界的なインフレによる経済の弱さと消費の低迷と相まって、流行の影響はまだ消えていない。小米の王翔社長は、今回の流行により多くの店舗が閉鎖され、消費者の購買意欲に大きな影響を与えていると述べた。

この流行は業務に影響を及ぼし、さらには生産にも影響を及ぼしています。上海を例にとると、この疫病により上海周辺の多くの地域で部品供給不足が発生している。これに先立ち、アップルのクックCEOは財務報告の電話会議で、アップルの供給不足の主な要因は上海のサプライチェーンであり、供給不足がアップルに与える影響は40億～80億ドルになると述べた。

携帯電話チップなどのコア部品の不足により、Xiaomiの携帯電話の出荷量が大幅に制限されている。王翔氏は決算説明会で、4Gチップの不足がXiaomiに大きな影響を与えており、150ドル以下のXiaomiモデルのチップ不足が1,000万台を超えていると述べた。これは、インドやヨーロッパなどの市場におけるXiaomiのエントリーレベルの携帯電話の出荷に直接影響を与えました。

この過程で、国際情勢は部分的に不安定になりました。ロシアとウクライナの紛争は東欧市場での携帯電話の消費に影響を及ぼし、一方でインドの不安定な事業環境は中国の携帯電話会社の現地市場での生き残りをさらに悪化させている。インドは徐々に、国内の携帯電話メーカーにとって複雑な思いを抱く市場となってきた。

さまざまな要因により、世界の携帯電話市場は縮小しています。 Canalysのデータによると、2022年第1四半期の世界のスマートフォン出荷台数は3億1000万台で、前年同期比11%減少した。

中国情報通信研究院が発表した第1四半期の国内携帯電話出荷データは、月を追うごとに暗い状況になっている。 1月の出荷台数は3,302.2万台で前年同月比17.7％減少した。 2月の出荷台数は1,486万4,000台で前年同月比31.7％減少した。 3月までに出荷台数は2,146万台となり、40％以上の減少となった。

複数のブラックスワンイベントに遭遇したため、Xiaomi が急速な進歩を維持できなかったのはそれほど驚くべきことではないようです。しかし、この財務報告から判断すると、Xiaomi の基礎は依然として比較的安定しているようです。

収益構造の観点から見ると、Xiaomi の携帯電話事業は依然として同社の絶対的な主力であり、60% 以上を占めています。海外売上収益は総売上収益の約半分（51.1％）を占めており、大きな変化はありません。中国鉄鋼経済研究所の胡其木主任研究員は、今四半期の主な業務だけを考えれば、運営面からの変化はそれほど大きくないと分析した。

垂直比較では、Xiaomiの第1四半期の業績は、消費が回復した2021年ほど良くありませんでした。横並びで比較すると、Xiaomi は世界市場と国内市場の両方で依然として主導的地位を堅持しています。 Canalysのデータによると、2022年第1四半期のスマートフォン出荷台数では、Xiaomiの世界市場シェアは12.6%で引き続き第3位だった。中国市場では、Xiaomiのスマートフォン出荷数は市場シェア13.9%で第5位となった。

Xiaomi のハイエンドおよびグローバル化戦略は実証済みです。

今四半期、Xiaomiの携帯電話のASP（平均販売価格）は、2021年の同時期の1,042.1元から1,188.5元へとさらに上昇した。同時に、第三者のデータによると、2022年第1四半期、Xiaomiは中国本土の4,000元から6,000元の価格帯のスマートフォン市場シェアにおいて、Androidスマートフォンメーカーの中で第1位になりました。

Xiaomi は世界市場でも優位性を維持しています。 Canalysのデータによると、2022年第1四半期、小米グループは世界49の国と地域でスマートフォン出荷台数でトップ3にランクインし、世界68の国と地域で出荷台数でトップ5にランクインした。海外市場での通信事業者経由のスマートフォン出荷台数は570万台を超え、前年同期比10％以上増加した。チャオディアンシンクタンクのレポートによると、2022年第1四半期、600ドルから799ドルの価格帯の携帯電話の世界におけるベストセラーモデルの市場シェアでは、Apple、Samsung、Xiaomiがトップ3にランクされました。

第一携帯電話産業研究所所長の孫延彪氏は、第1四半期の小米の携帯電話事業の業績について、制御不能な要因が重なり、携帯電話業界全体が泥沼に陥っていた第1四半期に、小米は「持ちこたえた」と言えると考えている。

マクロ環境の変化には制御不能な要因が多くあるが、疫病の影響や供給不足は短期的な現象に過ぎず、緩和し始めている。そのため、売上高と純利益の減少にもかかわらず、Xiaomiの株価は財務報告の発表から2営業日目に反発し、これはある程度、Xiaomiに対する市場の信頼を示すものでもある。 5月20日の終値時点で、Xiaomiの株価は11.74香港ドルで、前日の終値から6%上昇した。

02 スマートエコシステムは携帯電話事業にどのようにフィードバックするのでしょうか?

携帯電話事業が抵抗に遭った一方で、XiaomiのIoTおよび消費者向け製品事業、そしてインターネットサービスの収益は好材料をもたらし、両事業とも上昇傾向にある。

そのうち、IoTおよび消費財事業は第1四半期の売上高が194.8億元となり、前年同期比6.8%増、粗利益率は前年同期比15.6%増となり、小米の四半期別新記録を樹立した。

Xiaomiは財務報告書の中で、この事業の業績成長は主にスマートテレビ、ノートパソコン、スマート家電（スマートエアコン、冷蔵庫、洗濯機を含む）の販売によって牽引されたと説明した。第1四半期末までに、Xiaomi AIoT接続デバイス（スマートフォン、タブレット、ノートパソコンを除く）の数は4億7,800万台を超え、前年比36.2%増加しました。

小米のインターネットサービス事業は第1四半期に売上高71億1000万元を達成し、前年同期比8.2%増となり、四半期としては過去最高を記録した。当事業の収益増加は主に広告事業収益の増加によるものです。地域別に見ると、インターネットサービスの主力は依然として中国本土であり、収益の80％を占めています。しかし、海外インターネット事業は大きな潜在力があり、第1四半期の売上高は16億元で、前年同期比71.1%増加した。

Xiaomiの「携帯電話xAIoT」戦略では、Xiaomiの膨大なハードウェア出荷がXiaomiのインターネットユーザーベースの成長を維持し、インターネットサービス収益の増加をもたらすと同時に、IoTおよび消費者製品事業とインターネットサービスが携帯電話事業にもフィードバックされます。

2019年、Xiaomiの最初のデュアルエンジン戦略は「携帯電話+AIoT」であり、AIoTビジネスの現状を強調しました。 2020年までに、Xiaomiの創業者である雷軍は、コア戦略を「携帯電話×AIoT」にアップグレードし、足し算から掛け算へとアップグレードし、相互増幅戦略をより重視します。 AIoT事業は携帯電話事業の触媒と原動力となるでしょう。

この戦略の下、Xiaomi はハードウェアをエントリーポイントとして活用し、インテリジェントなエコシステムを構築し、新たな成長曲線を見つけます。例えば、2020年に発表された「ワンフィンガー接続」Xiaomi UWB（超広帯域）技術は、携帯電話の「ワンフィンガーコントロール」や「ワンフィンガーデリバリー」機能をスマート家電やスマートデバイスに実現し、携帯電話とスマートハードウェアの相互接続をさらに強化します。

携帯電話に UWB 技術やその他の補助技術が搭載されると、スマート デバイス間の空間認識が可能になります。たとえば、ユーザーが携帯電話をスマートデバイスに直接向けると、対応するコントロール インターフェイスが自動的にポップアップ表示されます。携帯電話をエアコンに向けると、エアコンが自動的にオンになります。さらに、ユーザーは携帯電話の画面をテレビ、ラップトップ、その他のデバイスに直接投影したり、再生中の音楽をスピーカーに投影したりすることもできます。

小米科技は携帯電話とノートパソコンの相互接続をさらに強化するため、5月20日にノートパソコンを携帯電話部門に組み込むと発表した。

スマートエコシステムのレイアウトが深まるにつれ、携帯電話はスマートエコシステム全体の端末の1つにとどまらず、「携帯電話の背後にあるインターネット統合とサービス機能」もXiaomiの堀となっている。ユーザーがXiaomiスマートエコシステムに入ると、端末間のインタラクティブなコラボレーションを実現でき、Xiaomiスマートエコシステムを離れることは容易ではなくなります。これにより、携帯電話事業とIoT事業の発展を牽引する好循環が生まれます。

03 新たな登山期に突入

全体的に見ると、第1四半期にはXiaomiの一部事業の成長は鈍化したが、同時にいくつかの前向きな兆候も現れている。

特に携帯電話事業においては、業界全体が中元セール618とこれからの夏休みに期待を寄せ、消費の波を刺激したい考えだ。王翔氏は決算発表会で、618は非常に重要なノードであり、Xiaomiはこれらのノードを獲得して対応するプロモーションを実施し、出荷を増やすだろうとも指摘した。

Xiaomi のハイエンドの新製品も開発中であり、その一例がカメラメーカーの Leica との提携による新型携帯電話の発売である。 5月23日、XiaomiとLeicaは、両者がモバイルイメージング分野で前例のないほど深い戦略的協力関係に達し、共同開発した初のイメージングフラッグシップ携帯電話が今年7月に発売されると正式に発表した。

大手カメラメーカーとの提携は、国内携帯電話メーカーのハイエンド戦略の一部となっている。ファーウェイは2016年に早くもライカとの提携を結び、写真撮影を自社の強みとしました。 Huaweiのハイエンドブランドの確立はこれと密接に関係していると言えるでしょう。

カメラ性能の向上にしろ、チップ性能の向上にしろ、Xiaomiのハイエンド路線はますます深化しています。

第1四半期に「ボトルネック」となったローエンドチップの供給について、王翔氏は、状況は第2四半期と第3四半期に緩和され、2022年後半には余剰が出る可能性もあると述べた。

小米は2020年からひそかにサプライチェーンの構築を進めており、スマートフォンやIoTのあらゆる分野を網羅する300社以上の企業に投資を積み重ねてきたとみられる。小米長江産業基金は現在、携帯電話のあらゆるコアコンポーネントを網羅する国内企業100社に投資している。

孫延彪氏は神然氏に対し、小米は以前からサプライチェーンに投資しており、今こそその結果を示す時だと指摘した。サプライチェーンが携帯電話販売に与える悪影響は、第3四半期と第4四半期には徐々に解消されると予想されます。

長期的な視点から見ると、Xiaomi は現在、変革と発展の重要な時期にあり、新たな爆発的な成長に向けて力を蓄えています。

財務報告から判断すると、Xiaomi の研究開発への投資は依然として大幅に増加しています。第1四半期の研究開発費は35億元に達し、前年同期比16%増加した。これは主に、研究開発担当者の給与の増加と、スマート電気自動車などの革新的事業に関連する研究開発費の増加によるものです。革新的事業への支出は4億2500万元に達した。

主力の携帯電話事業においては、ハイエンド市場へ進出するというXiaomiの戦略は変わらないだろう。在庫競争が激しい携帯電話市場において、より多くのハイエンド携帯電話ユーザーを獲得することは、高い粗利益を意味し、IoTおよびインターネットサービス収益の発展を促進します。

この目的のために、Xiaomi は携帯電話用のコア SoC チップの開発を開始し、同時に新しいスマート ファクトリーの構築も開始しました。

2021年、Xiaomiは自社開発の画像チップSurge C1と自社開発の充電チップSurge P1をリリースしましたが、それだけに留まりませんでした。 2021年のCCTVドキュメンタリー「強国創建」で、Xiaomi ISPチップ設計者のZuo Kunlong氏は、XiaomiがSurge C1を出発点として、携帯電話の核となる「心臓デバイス」SoC設計に戻ることを明らかにした。

同時に、雷軍氏によると、小米のスマート工場の第2フェーズも来年末に生産を開始する予定だ。新しいスマート工場では、年間1,000万台の高級携帯電話を生産する予定です。これらのデバイスやシステムの大部分は、Xiaomi および Xiaomi が投資している企業によって自社開発されています。スマートファクトリーの完全な導入は、Xiaomi が製造側から高級携帯電話の先進技術の応用と製品品質を向上させたいと考えていることも示しています。

中長期的に見ると、外の世界も、Xiaomi がスマートカー事業を含む革新的な事業に継続的に投資していることがわかるでしょう。小米が小米産業投資基金を通じて投資した102社のうち、40社以上が自動車技術関連で、動力電池、自動運転、ライダーなど複数の分野をカバーしている。王翔氏は決算発表会で、小米はコア技術の研究開発に資源を投資し続けており、現在は当初の納品計画を変更せずに維持していると述べた。

2022年、世界経済環境が厳しくなる中、テクノロジー企業、特に携帯電話会社は厳しい戦いを強いられることになる。しかし、現在の「危機」は危険というよりもむしろチャンスである。 Xiaomi にとって、現在のチャンスを捉え、待ち構えて力を蓄え、社内のスキルに懸命に取り組むことによってのみ、新たな真の爆発的な成長をもたらすことができる。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。