東芝の半導体事業を買収しようとしている大手企業の考えは？

もし世界の半導体メーカーを並べてランキングしたら、東芝の半導体がトップ5に入るのは難しいかもしれない。しかし、損失と事業減損という二重のプレッシャーに直面した東芝のチップは人気商品となり、多くのコンソーシアムや企業から支持されるようになった。

特に、東芝の半導体を270億ドルで買収したいと考えている鴻海グループの会長、郭台銘（テリー・ゴウ）氏。

複数の世界的大手企業が東芝のストレージ事業に入札している。現在、ブロードコム、ウエスタンデジタル、ハイニックス、フォックスコンが第2ラウンドの入札に参加している。

報道によると、フォックスコンの関係者は最近、親会社の鴻海が東芝の半導体事業の入札で主導権を握っていることをメディアに認めた。現在、Apple、Dell、KingstonがFoxconnコンソーシアムに参加している。

なぜ東芝のチップが大手企業間の争奪戦の標的になっているのか？なぜテリー・ゴウはそんなに大金を使う気があるのでしょうか？

「自分を売る」というのは無力な行為だ

東芝にとって、半導体事業は最も収益性の高い事業だ。統計によると、2016年第3四半期、NANDフラッシュメモリ市場ではサムスンが27億4,400万米ドルの収益で第1位となり、東芝が市場収益20億2,700万米ドル、市場シェア約19.8%でこれに続いた。

素晴らしい「成績表」を持つ東芝チップは、早くも1年前に事業再編と「救済のための自社売却」の道を歩み始めた。東芝の動きは本当に無力だ。

まず、半導体事業を除く東芝の他の事業は2013年以来赤字が続いている。東芝の2016年度決算報告によると、同社は2016年度に9,500億円（約84億ドル）の純損失を出し、これは東芝の142年の歴史の中で最悪の業績だった。昨年、東芝は財政難を緩和するため、東芝メディカルをキヤノンに60億ドルで売却せざるを得なかった。

最近、東芝の米国原子力発電会社であるウェスティングハウスが破産を申請し、莫大な経済的損失をもたらし、東芝の財政難をさらに悪化させたことは間違いない。最後の希望であった日本政府には援助の手を差し伸べるつもりはなかった。東芝は絶望の中で、「生き残る」ために、最も財務的に強力な東芝半導体を売却しなければならなかった。

景観の変化

東芝が半導体事業の売却を発表した後、第１次入札では米半導体大手ブロードコム、韓国ＳＫハイニックス、米投資ファンドＫＫＲ、鴻海精密工業など多数の入札者が浮上した。このうち、ブロードコムは米国の投資ファンドであるシルバーレイクと協力し、SKHynixはベインキャピタルと、KKRは日本の官民合弁ファンドである産業革新機構と手を組んだ。

鴻海精密工業もアップルやアマゾンと提携し、東芝の半導体事業買収に入札したい考えだ。アップル、アマゾン、鴻海精密工業がどのように協力するかは不明だが、郭台銘は何度も勝利への決意を表明している。

同コンソーシアムであれ、郭台銘の鴻海精密工業であれ、東芝は買い手を見つけるのに苦労することはなく、財務難も改善されるだろう。しかし、入札する際には、買い手ごとに独自の「ちょっとした計算」があります。

東芝の半導体は世界シェアの約5分の1を占めており、同社の製品はスマートフォン、タブレット、ノートパソコンなどのスマート端末に欠かせない中核部品となっている。特にスマートフォン市場が拡大し続ける中、東芝のチップ市場シェアは今後も拡大し続けると予想されます。

東芝のチップが最終的にどの入札者の手に渡るにせよ、それが東芝が世界の中核チップサプライヤーとなることに直結することは間違いないだろう。これにより、世界市場、特に東アジア市場も変化するでしょう。

テリー・ゴウの「帝国の夢」

他の入札者と比較すると、郭台銘氏による東芝買収にはより多くの解釈があるようだ。

実際、東芝のチップの買収は、郭台銘氏がもう一つの「サムスン」を作ろうとする取り組みの一環とみることができる。初期のサムスンは、今日のフォックスコンと同様に、他の企業の契約製造業者でした。 OEMの過程で、サムスンは継続的に独立したブランドへと変革してきました。単一の部品やパネルから今日の端末製品に至るまで、サムスンは強力な垂直および水平連携能力を備えた「帝国」を徐々に構築してきました。 Foxconn はすでに強力な製造能力を備えており、当然ながら OEM で止まるつもりはありません。しかし、変革への道のりには、まだ多くの要素が欠けています。フォックスコンが徐々に部品の設計・生産、OEMをベースとした自主ブランドの創出にまでその能力を広げ、産業チェーンの上流と下流にまで拡大し続け、産業チェーンからより多くの利益を獲得し、発言力を高めることを期待している。

シャープを買収することで、テリー・ゴウはローエンドからハイエンドまでのパネル事業のレイアウトを完成させ、家電製品の自主設計・生産能力を基本的に掌握した。東芝のチップの買収についても同様の考慮が当てはまります。

業界最強の製造能力を持つフォックスコンと東芝セミコンダクターの合併は、同社がチップ市場のリーディングカンパニーとなることを意味するだけでなく、東芝の新たなチップ事業が産業チェーンの上流と下流にさらなる変化をもたらすことも意味します。

アップルはこれまでも自社製品向け部品の供給が十分であるようサプライヤーに資金援助する習慣があり、東芝もその一つだと言われている。一方、フォックスコンの利益の半分はアップル向けのOEMによるものだ。フォックスコンと東芝が合併すれば、アップルの生産と製造は自然にフォックスコンに傾くだろう。テリー・ゴウ氏にとって、これはサムスンから市場シェアを奪うことだけではなく、自社ブランドを持つことへの一歩でもある。

少し前にシャープの携帯電話が中国市場への復帰を発表し、Foxconn がその OEM 生産を担当しました。過去を振り返ると、ノキアの携帯電話の復活もフォックスコンと切り離せないものでした。

一連の出来事をまとめると、郭台銘の「帝国の夢」が大まかに描かれている。下流の製品組み立てや部品生産から、上流の半導体産業やこれから出現する独立系製品ブランドに至るまで、垂直統合型企業、つまり完全に自らコントロールするビジネス「帝国」へと変貌するのだ。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。