日本のAV企業買収の噂の裏側：ワンダは一体誰を買収したいのか？

5月13日の営業停止以来、ワンダ・シネマ・ラインは連続した「スキャンダルの嵐」に巻き込まれている。老王の性格上、行動を起こさなければ問題ないが、もし行動を起こせば、間違いなく世界を驚かせるだろうということは、地球上の誰もが知っている。

市場は投資家の興奮ぶりを恐れ、高騰する相場の中で取引停止となったワンダのことを忘れてしまったのかもしれない。映画業界は、取り残されるのを避けるために、この映画界の巨人のために次々と「スキャンダルのターゲット」を作り出してきた。いくつかの噂は中国人の認識や想像をはるかに超えるものだった。

5月27日午前11時過ぎ、「最初のA株AV株がまもなく発売される」というニュースが、一瞬にしてソーシャルネットワーク全体に火をつけた。WeiboやWeChatから薛丘株バーまで、次のようなコンテンツが至る所で流通した。

ワンダ・シネマ・ライン（002739.SZ）は、日本最大手のAV企業であるスタイルの株式80％の買収を含む大規模なイベント企画のため、営業停止の発表をしたと報じられている。同社の女優には、吉沢亜季、蒼井そら、浅見ゆな、柚木まぐろ、さくらさくら、佳山三花、初音なな、藤浦あいる、佐々原あいる、ななみみ、倉持結以、春菜なな、莉川莉奈、翔西咲などが含まれます。

同日午後6時、フェニックス・エンターテインメントは目立つ位置に謝罪文を掲載し、「5月27日、フェニックス・エンターテインメントは『ワンダ・シネマ・ライン（002739）、日本最大手AV企業の買収により取引停止を発表』と題する記事を掲載した。この情報の出所は「Internet Things」などのWeibo認定ユーザーでした。検証の結果、内容は事実と異なり、虚偽の報告であることが判明しました。これを発見したフェニックス・エンターテインメントは、直ちに記事を削除した。

AVへの投資も良いビジネスになるかもしれない

私の記憶が正しければ、5月13日の営業停止から15日間で、ワンダ・シネマ・ラインは4つの企業とのスキャンダルに巻き込まれていた。変化の頻度とスピードは、王思聡のネット上の口論に匹敵する。

最新作は、もちろん前述の日本最大手のAVメーカー「スタイル」だ。視聴者の中には仕事が忙しくて、日本の恋愛アクション映画をあまり見ない人もいるかもしれません。デジタル エンターテインメントは、この点に関して豊富な業界知識と観察経験を蓄積していますので、まずはスタイル ラベルの品質がどのようなものかをお見せしたいと思います。 (以下の内容は純粋に科学普及のためのものです。男性投資家の方はこの投稿を保存できます。女性投資家の方は直接無視してください。ただし、報告はしないでください。)

実は、Styleの正式名称は「S1 No.1 Style」です。日本の有名なAVメーカーであり、本社は東京都目黒区にあります。スタイルは日本のキタトグループに所属しており、キタトグループの小売ネットワークと日本のウェブサイトDMMを通じてAV映画を販売しています。彼女の最初のAV大ヒット作は2004年11月にリリースされ、彼女は日本のAV業界の新星と見なされています。

スタイルカンパニーは財力に恵まれているため、相田朋、蒼井そら、後から加入した麻美ゆま、ほのか、西野翔、そして独自に育成した小澤マリア、そして大人気の吉沢明歩、小川あさ美、片瀬まこ、MIHIROまで、才能を引き抜く超能力を持っています。

つまり、設立から1年以内に、スタイルカンパニーは55人の女優を抱え、毎年日本の主要な賞を独占し、日本のAV業界の天使の街として知られるようになったのです。

業界の観点から見ると、Style は市場規模とブランド認知度において強い優位性を持っているだけでなく、技術革新にも非常に熱心です。 2010年6月、スタイルは初めて3D技術を使用してAV映画を撮影しました。最初の作品は、当時日本のAV業界に大きな旋風を巻き起こした女優・佳山三花主演のアダルト映画『3D×佳山三花』でした。

撮影コストの観点から見ると、3D技術を使用してAVを撮影する場合、女優の動きを遅くする必要があり、新しい照明設備が必要になり、通常のAV映画の撮影時間の3倍の時間がかかります。

上場企業ではないので、スタイルカンパニーの年間売上高や純利益についてはよく分かりません。しかし、純粋に財務的な観点から言えば、日本のAV企業への投資は良いビジネスです。なぜそんなことを言うのですか？ 2014年の日本のAV産業の生産額は約600億米ドル（約3,720億人民元）でした。 2014年の中国の映画興行収入は300億人民元未満ですが、ワンダシネマズがある市場の10倍ではないでしょうか？

ワンダの他の「噂のガールフレンド」は信頼できるのでしょうか?

お隣日本のAV業界の話が終わったところで、ワンダシネマのその他の「噂の彼女」について見てみましょう。

5月26日、ワンダ・シネマ・ラインがLeTVピクチャーズの株式68.87%を取得し、LeTVホールディングス、賈月亭およびその他7人の自然人に最大1200万株のA株を発行し、LeTVホールディングスに一定額の現金を支払ってLeTVピクチャーズの株式68.87%を引き受ける計画であるという噂が流れた。同時に、ワンダ映画テレビに800万株以下のA株を発行し、ワンダ映画テレビの株式を100％取得する予定。

デジタルエンターテインメントは、ワンダシネマラインの営業停止の最後の4日間に、上場企業の株価が新たな高値に急騰し、4日間で累計32％以上上昇し、ワンダシネマラインの時価総額も当初の1000億元から1370億元以上に急騰したことを発見した。時価総額の370％増加は、何の根拠もなく突然現れたわけではなく（華策電視の現在の時価総額は約312億円に過ぎない）、情報に精通した資本市場は、ワンダ・シネマ・ラインが何か「大きなもの」を注入しようとしていることを間接的に反映している。

したがって、この観点からすると、ワンダ・シネマズの買収対象がエンライトメントであるという以前の噂は完全に信頼できるものではありません。デジタルエンターテインメントは、今回の再編でエンライトメントがワンダに組み入れられたとしても、それはせいぜいボーナスに過ぎないと考えている。なぜなら、エンライトメントは映画データ、投資・融資、情報などで大きな躍進を遂げているが、300億を超える時価総額を支えることはまだ不可能だからだ。

同じ時期に噂されていたもう一つのターゲットは、Jinyi Cinema Lineでした。規模で言えば、金義映画館と万達映画館はともに国内トップ10の映画館チェーンに入っています。近年、金義映画館は急速に拡大しており、そのレンタルレベルも業界で高く、金義に大きな財務的圧力をもたらしています。

金義の目論見書によると、金義の2011年から2013年の収益はそれぞれ8億8600万人民元、12億7400万人民元、16億2500万人民元で、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ3437万人民元、4485万人民元、4650万人民元だった。映画館建設コストの高騰により利益の伸びが鈍化し、純利益率が低下した。

需要の観点から見れば、金易は間違いなく買収の論理を持っているが、その後、金易は万達に買収されるという噂を否定し、噂は次第に外部の目から消えていった。

噂のワンダフィルムズとLeTVピクチャーズはどれくらい信頼できるのでしょうか?ワンダの目論見書によると、ワンダ映画テレビは2009年に5000万元の登録資本金で設立されたことがわかります。 2013年末現在、万達映画の総資産は3億8500万元、純資産は-7753万元であった。

2013 年のデータから判断すると、万達映画テレビは確かにそれほど価値がありません。しかし、2014年以降、万達映画テレビは追い上げを見せ、『催眠術師』『ポリス・ストーリー2013』『ワン・ステップ・アウェイ』など9作品を制作した。最終的に、その市場シェアは華誼兄弟を上回り、民間映画会社のトップ4に食い込んだ。 2015年の映画リストには、「ゴースト 〜光の亡霊〜」や「モンスターハント」などの人気映画が含まれています。

資本市場が宝豊科技に300億以上の評価を与えることができるのであれば、万達映画テレビに300億の価値がない理由はない。

LeTV Picturesの株式68.87%を買収するという噂についてお聞きしたいのですが、昨年末に賈月婷が復帰した後、大明湖がした約束をまだ覚えていますか？

2014年12月、賈月亭は1年以内にLeTV Picturesを上場企業に組み入れると約束した。もし彼が今、経営権をワンダ・シネマ・ラインに譲渡したら、それは約束違反とみなされるだろうか？ 「一人の女性が二人の夫と結婚する」という伝統的なドラマが上演されるのだろうか？

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。