Xiaomiの評価トピック：雷軍から広報のやり方を学んでください

一般的に言えば、評価トピックを大々的に宣伝する企業は、主に資金調達と資産統合に関連しています。評価自体が一種の準備と背景です。

Xiaomi の今回の評価トピックは少し突然でした。しかし、将来を見据えると、雷軍がWeiboで出荷量を自慢し始めただけでも、その考えを垣間見ることができる。

こう言いましょう。雷軍の噂から、彼が突然董明珠との賭けの古い話題を持ち出したこと（このラウンドは彼が始めたことに留意してください）、李万強の米国旅行、会社の内部幹部の調整、小米が第3四半期に世界第3位の企業になったこと、そして陳童が登場して内部レイアウトを強調したことまで、私はそう思います。

根拠のない憶測は良くありません。しかし、社内の PR レベルが冷静で主導的であるかどうかに関係なく、全体的な論理から見ると、これは完全なコミュニケーション事例のように見えると思います。

すべてを価値で結びつけると、コミュニケーション全体が春秋時代のスタイルのように、階層的な進行、紆余曲折、そして一気に完結する感覚になります。コミュニケーション効果は非常に良いと言えます。もし事前に何も準備をしていなかったら、上から下まで自由な状態に入ったのは魔法のようだったと思うでしょう。

Xiaomi の携帯電話は売れ行きが良いですが、Xiaomi の通信機能はその売り上げほど良くありません。しかし、これは重要な問題ではありません。結局のところ、コミュニケーションは統合されたプロセスであり、PR 部門が最後の仕上げとして行うことができるものではありません。雷軍はその知性でよく知られています。

しかし、良い効果があったにもかかわらず、不利な話題を覆い隠すことはできません。結局のところ、同じコインにも表と裏があるのです。結局のところ、400億ドルの評価額という誇大宣伝は、資金が非常に不足しているか（評価額が急激に上昇しているため、対応する資金調達額は小さくないはずです）、または機能ビジネスを統合したいか（つまり、既存のモデルがそれほど完璧ではないか）のいずれかを意味します。

これを見ると、思わず次のことが思い浮かびます。1. Xiaomi の資本チェーンと純利益の実績。 2. Xiaomiのモデルの問題。

まず1から始めましょう。Xiaomiはキャッシュフローを心配する必要はありません。 Xiaomi のサプライチェーンは素晴らしいとよく言われますが、これは直接的にはキャッシュフローが素晴らしいことを意味します。中国のモバイルインターネット業界におけるスピードと情熱の象徴として、Xiaomi の急速な規模拡大と機敏なインターネットマーケティングは大きな注目を集めています。 Xiaomi は準金融的な生存モデルでもあります。設立からわずか4年しか経っていない会社が、年間収益700億元を達成したことは実に素晴らしいことです。そのため、雷軍は董明珠と自分を比べることに誇りを持っています。

しかし、Xiaomi は純利益実績を一度も公表しておらず、それ自体が問題を浮き彫りにしている。常識的に考えれば、ファーウェイのように純利益が非常に優れている場合は、上場していなくても毎年あえて開示するはずです。 Xiaomiの現在のスタイルからすると、雷軍と李万強はそれを隠すことはできないはずであり、故意に隠すつもりもない。積極的な情報開示がなければ、常識的に考えて純利益の実績はそれほど優れているわけではないとしか理解できない。

さらに、スタートアップの場合、収益と利益がある場合、より科学的な評価方法は、もちろん株価収益率法、つまり利益に業界の平均株価収益率を掛けて大まかな評価額を算出することです。株価対夢比率はさておき、純利益を開示する方が確かに有利です。 Xiaomi はそれを公表していませんが、私はそれがそれほど目立つものではないという見解を依然として維持しています。

もちろん、それほど目立たないというのは相対的なものにすぎません。 Xiaomi の収益と利益のバランスは、業界内で依然として良好であるはずです。数日前、李万強氏は小米の第2四半期の速達注文が合計1,031万件、請求書（付属品を含む）が1,370万件、オンライン売上高が100億元を超えたと発表しました。そのうち、SFエクスプレスだけで第2四半期に614万件の速達注文を発送しました。

大まかに計算すると、Xiaomi の第 2 四半期のオンライン収益 100 億元を速達注文数で割ると、製品の平均価格 (もちろん Xiaomi のアクセサリも含む) が算出できます。速達注文1件当たりの平均金額は約969元で、Redmiの単価よりは大幅に高いが、新コア製品の単価よりは大幅に低い。

請求書の数量はよりコアになる可能性があります。製品の分類を含める必要があります。これを100億で割ると730元となり、Redmiの単価よりも大幅に安くなります。

ここで問題が浮上します。Xiaomi TV がまだ本格的に量産されていない状況で、1 台の請求書に相当する平均価格は Redmi の価格よりも低く、主な新型ハイエンド モデルよりも大幅に低く、Xiaomi のアクセサリが出荷のかなりの割合を占めていることを示しています。これには、Xiaomi の実際の利益が関係しているはずです。個別の製品についての情報はありませんが、それほど目立つものではないと断言します。

このような状況では、Xiaomi は資金不足に陥るはずです。評価の話題は、資金調達のリズムのようです。つまり、雷軍はお金が必要です。

大きな成長の可能性を秘めた、注目度の高いこの若い企業にとって、資金を調達することは難しくないはずだ。さらに、雷軍の評判と起業家としての歩みは常に検証されてきました。しかし、より重要な問題は、お金を得ながら、いかにして自分の評価を高めるかということです。

つまり、評価の話題が出る前に、誇大宣伝の神秘的な儀式が行われることがわかります。さらに、企業価値評価のニュースが次々と発表される中、元新浪編集長の陳童氏が同社に入社し、雷軍氏はコンテンツ構成を強化するために10億ドルを投資すると即座に発表し、最終的な取引のように見えた。ナレーションによると、評価額が400億ドルなので、非常に合理的な論理があるということです。実は、トライアスロン以外にも、コンテンツのレイアウトもやっています。

しかし、私の意見では、これもあまり好ましい話題ではありません。雷軍は今回の内容の配置が非常に緊急であると強調し、陳同もそれに倣って軍事命令を出し、半年以内に破壊的な変化がなければならないと述べた。これは実際に、Xiaomi の以前のトライアスロン モデルにはまだ多くの問題があることを示しています。

昨日、中国ビジネスネットワークTVのインタビューを受けた際、私は率直に、Xiaomiをハードウェア端末企業と見なすなら、400億ドルの評価額は高すぎるので、半分に減らす価値はないと述べました。これをレノボ全体の市場価値と比較する人もいますが、これは不公平であり、レノボの事業の豊かさを無視しており、やや信頼性に欠けます。しかし、Xiaomi のトライアスロン、特に MIUI とエコシステム全体を、Lei Jun の素晴らしいチームと組み合わせると、400 億ドルはそれほど非現実的ではないと思います。さらに、Xiaomi を Samsung や Apple と単純に比較するのは不公平です。Xiaomi の本国の市場要因を無視することになるからです。

それが私にとっては良い点です。しかし、これではモデルの欠陥を隠すことはできません。 Xiaomi の現在のモデルは、携帯電話とアクセサリを販売するだけなので、たとえ MIUI が短期的に爆発的に成長したとしても、より強力な将来が訪れる可能性は低いと思います。遅かれ早かれ、スマートフォン市場は比較的飽和状態に達し、出荷量は確実に減少するでしょう。

そして、Xiaomi TV にはまだ本物のサウンドがありません。内容がつながっていれば、陳同が出した軍令のように、天地を揺るがすような変化が起きるだろうと語る人もいる。これはあまりに楽観的すぎると思います。

Xiaomi は単にテレビとボックスを販売しており、根本的な制約はモデルではなくポリシー上の障壁です。 LeTVの苦境は、潜在的な政治的リスクに加え、すでに政策圧力を反映している。規制当局の権限は、現在のインターネット TV 市場に影響を与える重要な要素となっています。

これは、Xiaomi の次の競争ラウンドに直接影響を与えるでしょう。もちろん、Xiaomi のハードウェアはすでにスマートホーム、産業アプリケーションなどの分野に参入していますが、前者は依然として上記の理由により、後者は短期的には主流にはならないでしょう。

小米科技は陳同氏の軍の命令に期待をかけているが、楽観視はしていない。雷軍氏は、Xiaomi は独自にコンテンツを制作するのではなく、協力するつもりだと述べたが、私はコンテンツ プラットフォームを構築しながら投資していくと断言する。しかし、何をしても短期的には配信リンクを避けることはできず、モバイルコンテンツとまったく同じではありません。

もちろん、笑、もし小米が陳同の権力を利用して、公式メディアやライセンス資格を持つ規制当局や党を抱き込み、資本を通じて後者とのつながりを確立すれば、半年以内に結果が出る可能性は十分にある。結局のところ、コンテンツを購入することに頼っている場合、逃げ道はあまりありません。海外の著作権の取得が難しくなり、良質な国内コンテンツも少なくなっています。衝動的に作ろうとすると時間が足りなくなるでしょう。

実は、これは私が2か月前にLeTVに与えたアドバイスでもありました。

もちろん、これがXiaomiの進歩を妨げるものではありません。さらに、コンテンツレイアウトの強化はまさに Xiaomi のビジネスロジックに沿ったものです。しかし、スピードと情熱から、より安定したエコロジカルな構築への移行期に達したと思います。 Xiaomi はもっと自制する必要があり、速度を少し犠牲にしてアップストリームブレンディングに重点を置くべきです。

Xiaomi にはまだ解決すべきことがたくさんある。株式市場と同様に、複数のプラス要因があれば、高値で始まることが多いですが、通常はその後に不足分を補わなければなりません。これらのギャップは必ずしもパフォーマンスの低下を意味するわけではありませんが、特に企業統治に関わる組織、チーム、システム内の文化的な問題である可能性は十分にあります。雷軍氏は5年以内に株式を公開するつもりはないと述べたが、まだ準備が必要だ。そうでなければ、評価額を400億ドルにまで引き上げることにあまり意味がないだろう。

そこで、評価というテーマで、雷軍氏は、Xiaomi のビジネス モデルの普及と成長に関するもう一つの教訓を教えてくれました。しかし、このクラスの反対側では、Xiaomi自身もメモを取る必要があるかもしれません。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。