金儲けへの道は暗い：ベゾスのアマゾンモデルはいつ終わるのか？

第3四半期のKindle Fireフォンの販売不振による値下げと在庫の増加で巨額の損失が発生したが、ベゾス氏の指揮下にあるアマゾンはプロジェクトを終了する予定はないようだ。それどころか、最近ラスベガスで開催されたアマゾンの第3回年次AWSカンファレンスでは、アマゾンは同社のより広範な投資戦略の一環として、将来的には世界のすべての主要国にデータセンターを構築するという声明と目標を提示した。

アマゾンはハードウェア設備への投資を放棄しないだけでなく、継続的な投資によって推進される「市場利益」モデルは今後も変わらないと思われる。しかし、今年に入ってからアマゾンの積極的なビジネスモデルは14年間で最大の年間損失を出し、株価は累計で約20％下落し、業界で初めてこのビジネスモデルに対する疑念を引き起こした。それでは、かつて業界や多くの投資家から支持されていた、アマゾンのCEOベゾス氏が作り上げたアマゾンモデルは、本当に疑問視されるべきなのか、あるいは放棄されるべきなのか？これについては業界ではさまざまな意見があり、評価もまちまちです。

業界は、アマゾンの投資がさまざまな事業、さらにはさまざまな業界に及んでいるにもかかわらず、その中核は依然として電子商取引企業であり、ベゾスの多くの投資はすべて中核事業という旗印の下にあることを認識している。しかし、私たちはベゾス氏が彼の中核事業が直面する可能性のある問題や課題を無視していると考えています。

Amazon のビジネスの中核について語るとき、その重要な中核要素である Amazon Prime 会員サービスについて触れなければなりません。これはAmazonが2005年に開始した2日間の速達会員サービスです。ユーザーはAmazonで買い物をする際に、無制限の無料荷物配送サービスを利用できます。必要なのは年間79ドルの会費を支払うことだけです。しかし問題は、当初の79ドルという価格は、当時どれだけの人がプライム会員にアップグレードするかを予測できなかったため、アマゾンが恣意的に設定したとされており、いわゆるアマゾンプライム会員サービスは成熟したビジネスモデルではなかったということだ。このため、Amazonプライム会員サービスは開始以来、ほとんど赤字状態が続いています。

2013 年に Amazon Prime ユーザーが Amazon で費やした金額は平均 1,244 ドルで、Amazon の収益の 20% がこのサービスから得られましたが、Amazon が 1 人のユーザーに提供した物流とメディア ストリーミングの平均コストはそれぞれ 55 ドルと 35 ドルでした。この2つの項目を合わせた支出は年会費79ドルより11ドル高かったため、最終的にAmazonは今年、プライム会員の年会費を79ドルから99ドルに値上げすることになった。この点について、業界アナリストの中には、アマゾンがアマゾンプライム会員のサービス料金を値上げしたことで、将来的に会員数の増加が鈍化し、会員が減る可能性もあると指摘する者もいる。しかし業界が懸念しているのは、コンシューマー・レポート誌がアマゾンのプライムの支払いモデルに疑問を呈し、ほとんどのユーザーにとってその価格は実際には費用対効果に見合っていないと考えていることだ。

アマゾンプライム会員サービスの不明確で疑問視されているビジネスモデルと比べて、ベゾス氏がもっと心配すべきなのは、GfKが発表した2014年FutureBuyグローバルオンラインショッピングの習慣と嗜好調査レポートによると、ますます多くの米国消費者がオフラインショッピングに戻りつつあることだ。具体的には、2014年に米国における「ショールーミング現象」は前年比で28％減少したのに対し、「反ショールーミング現象」（ウェブルーミング）は41％増加しました。 「ショールーミング」とは、消費者が店舗で商品を見てからオンラインで購入することを指しますが、「アンチショールーミング」はその逆で、消費者がオンラインで商品を検索、閲覧、調査し、実店舗で購入することを意味します。同様に、IBM の関連調査では、クラウド コンピューティングをサポートするスマートフォンによって個人の好み、健康上のニーズ、社会的関係が明らかになり、5 年以内に小売業者はこのデータを定量化し、正確なショッピング体験を提供する巨大なパーソナライズされた配送センターに変身できるようになることが示されています。市場における速達サービスにおける競争が激化するにつれ、かつてはオンラインでの到着に 2 日かかっていた速達が、カタツムリのように遅くなるでしょう。

業界の発展傾向がアマゾンにとって不利な状況にあることは別としても、現在の電子商取引市場だけを見ると、電子商取引事業を展開するウォルマートの電子商取引収益成長率はアマゾンよりも高い。中国のアリババもIPOを通じて多額の資金を調達した。ソーシャル電子商取引のスタートアップであるWaneloも、オンライン電子商取引の新ラウンドのリーダーとなった。モバイルショッピングプラットフォームのInstacartは、商品の「1時間配達」サービスも開始しました。

アマゾンのコアビジネス自体が直面した、前述の業界発展トレンドの逆転と競合他社からの挑戦こそが、アマゾンの全体的な収益成長が鈍化し、ベゾスの投資戦略がさらに裏付けのない盲目的なものとなった原因である。以前分析したFire Phoneスマートフォンに代表されるハードウェア分野への投資については、詳しく説明する必要はないだろう。業界が好む事業であり、アマゾンが依然として主導的地位を占めているクラウドコンピューティングでさえ、アマゾンを投資の悪循環に陥らせることは必至だ。

たとえば、今年第 1 四半期では、Google の支出額が最大かつ最も急速に増加し、設備投資額は 23 億ドルに達し、前年比でほぼ 2 倍になりました。この数の増加は主にデータセンターの建設によるものです。同社の2013年通期の設備投資額は、2012年の33億ドルからさらに急成長し、74億ドルとなった。マイクロソフトの場合、3月に終了する会計年度の最初の3四半期の設備投資額は約42億ドルで、69%増加しており、主にソフトウェアをオンライン（クラウドコンピューティング）に移行している企業顧客の需要を満たすための投資に充てられた。マイクロソフトのCEOナデラ氏のクラウドファースト戦略をサポートするため、マイクロソフトの設備投資は今後数年間で増加すると予想されています。

これに対し、アマゾンが今年第2四半期に損失を出した理由の1つは、クラウドコンピューティング事業のアマゾンウェブサービス（以下、「AWS」）やその他の非小売事業の収益が第1四半期に38～60％減少したことにある。そのため、Amazonは第2四半期にAWSの多くのサービスの価格を28%～51%引き下げ、それが第3四半期の巨額損失の一因となった。それにもかかわらず、Google、Microsoftなどからの巨額の投資により、この分野におけるAmazonのリードは縮小し始めている。業界にとってさらに心配なのは、アマゾンの上級副社長兼アマゾンウェブサービス（AWS）部門責任者のアンディ・ジャシー氏がAWSカンファレンスで、アマゾンはこれらの投資を完了するためのスケジュールを提示していないと述べたことだ。これは、Amazon がクラウド コンピューティングだけに際限なく投資し続けることを意味するのでしょうか?

業界の中には、Google や Microsoft も多額の投資をしているのではないかと主張する人もいるかもしれません。それは本当ですが、Google と Microsoft には投資できる巨額の資本があります。それは収益と利益の保証です。例えば、今年の第1四半期では、Amazonの売上高はMicrosoftとGoogleの間でしたが、利益で見るとMicrosoftはAmazonの57倍、GoogleはAmazonの35倍でした。つまり、投資や資金の燃焼の観点から見ても、アマゾンの持続可能性能力は競合他社に比べてはるかに劣っており、競合他社に引きずり下ろされる可能性さえあるのだ。実際、過去2四半期の競合他社の多額の投資によって引き起こされた最も直接的な価格競争は、Amazonの業績に多大な圧力をかけています。このままでは、アマゾンは投資すればするほど損失が大きくなるという悪循環に陥ることになる。

以上の分析から、アマゾンの未だに不明確な中核ビジネスモデルと、業界や競合他社から直面している課題、特にベゾス氏の不明確な投資戦略へのこだわりこそが、業界や投資家が本当に懸念すべきことだと私たちは考えています。残念なことに、昨年テレビ局のインタビューでベゾス氏は、自分が作り上げたアマゾンのモデルは「いつか覆される」と信じているものの、自分が生きている間にはそのような事態が起きないことを望んでいると認めた。これは業界、特にアマゾンの投資家に対して、将来は明るいが「金」の見込みがないベゾスのいわゆるアマゾンモデルを容認し続けるか、それともベゾスと彼のアマゾンモデルを一緒に終わらせるべきか、どちらかを選ばなければならないことを思い出させるものなのだろうか？

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。