バーンスタイン：テムのGMVは2024年に540億ドルに達すると予想されており、米国で収益性を達成している

バーンスタインは、2024年のTemuのGMVが540億ドルになると予測する興味深いレポートを発表しました。これはかなり興味深い成長を示していますが、おそらくさらに興味深いのは、Temu が現在米国で収益を上げていると考えられており、1 年以内に世界の他の地域でも収益を上げようとしていることです。英国、カナダ、オーストラリアは Temu にとって特に有望です。

報告書は、テムの第2四半期の流通総額（GMV）が110億～120億米ドルに達すると予測している。米国における半委託販売モデルの導入により、GMVマージンは前四半期比で若干改善しました。 2024年の通年のGMVは540億米ドルになると予想されています。

6月時点では、米国のGMVの25％以上、第2四半期の世界のGMVの3分の1以上を占めています。

報告書によると、低額の荷物を免税で輸送することを認めるデ・ミニミス政策の廃止はテム社に影響を及ぼすが、その影響は予想よりも小さいかもしれない。コストは消費者に転嫁され、価格は依然として競争力を維持する可能性がある。

関税が20～25％と高いにもかかわらず、Temuの価格は、価値抽出率の低さ、販売業者の利益率の低さ、そしてより安価な中国からの調達へのアクセスにより、Amazonよりも依然として安い。

半委託ミックスを追加すると、潜在的な関税のリスクが軽減されます。アマゾンのサードパーティ販売業者の3分の1は中国人であり、彼らも新しい関税の影響を受けることになる。

収益性に関して、報告書によると、Temu は米国で現在利益を上げており、非 GAAP 営業利益は第 1 四半期で約 9,000 万ドル、第 2 四半期で約 1 億 5,000 万ドルとなっている。世界のその他の地域はまだ若干の赤字だが、6～12か月以内に米国の傾向に追随すると予想される。

報告書では、テムの今年の年間総流通総額は540億米ドルで、年間利益はわずかになると推定されている。

このレポートは、Temu を Amazon と直接比較すると、市場機会が誤って表現される可能性があることを示唆しています。米国の小売市場全体は 7 兆ドルを超え、ヨーロッパと英国の小売市場全体は 3 兆ドル、世界のその他の地域の小売市場全体はおそらく 1 兆～ 2 兆ドルです。

この市場の90%はAmazonのGMVではなく、複数の仲介業者を通じて同様の中国のサプライヤーから調達し、そこから利益を搾り取るさまざまなオフライン小売業者が関与しています。

BiaNewsより