中国電子商取引研究センター: 2012 年第 1 四半期の中国電子商取引金融モニタリング レポート

2012年、世界的に流動性が急増したことで発展途上国が恩恵を受け、巨大な消費者基盤が中国の電子商取引のさらなる成長と持続可能な発展を促進した。 2012年第1四半期、わが国の垂直型電子商取引企業は、さまざまな分野でリーダーとなり、新たな発展の機会を迎えました。

中国電子商取引研究センターは、今後、中小規模の垂直自営電子商取引企業は、市場を集中的に開拓することで、依然として大きな発展の見込みがあると予測しています。

2012年第1四半期の電子商取引総資金調達の分析

2012年4月28日、中国電子商取引研究センターが発表した「2012年中国電子商取引第1四半期融資監視報告」によると、2012年第1四半期の中国電子商取引における融資件数は13件で、そのうちベンチャーキャピタル投資は12件、総額は28億人民元を超えた。 1件のIPOを実施し、総資金調達額は7億5,000万人民元に達しました。

2012年第1四半期、資本による電子商取引への取り組みは引き続き活発化しました。投資額は前年同期比24％増加

Vipshop に代表される高級 B2C の上場成功は、二次市場では依然として電子商取引企業に対する一定の熱意が維持されていることを示しています。

この点について、中国電子商取引研究センターのアシスタントアナリストである周翔氏は、中国のコンセプト株の頻繁な空売りと高評価バブルの崩壊による投資リスクが、電子商取引への投資意欲低下の直接的な原因であると考えている。しかし、2012年の世界経済の活性化により、大量消費をコンセプトとする電子商取引企業は依然として良い投資機会を得るチャンスがあります。

2012年第1四半期の電子商取引融資の単一金額の分析

2012年第1四半期の電子商取引企業の単一投資では、単一投資額は主に1億元未満に集中しており、昨年の平均レベルを下回った。これは、2012年に電子商取引業界におけるベンチャーキャピタル投資が、もはや盲目的な評価向上を追求するのではなく、価値発見に重点を置き、細分化された業界の有望な企業に投資したことを示しています。

この点について、中国電子商取引研究センターのアシスタントアナリストである周翔氏は、成熟した外国企業と比較すると、中国の電子商取引企業は全体として、特にニッチな分野ではまだ発展の初期段階にあると考えている。全体的な評価額はまだ比較的低く、投資収益の余地は大きい。これが、彼らが外国のベンチャーキャピタルを引き付け続けている理由の一つです。

2012年第1四半期の電子商取引金融業界の分析

2012 年第 1 四半期には、中国の電子商取引分野で 13 件の投資および融資イベントが公開されました。主に、医薬品 B2C、百貨店 B2C、化粧品 B2C、電子商取引サービス プロバイダー、衣料品 B2C、時計 B2C、履物 B2C、高級品 B2C などの電子商取引サブ産業が関係しています。

ケーススタディを通じて、第 1 四半期にはフットウェア B2C および電子商取引サービス プロバイダーが資本からより大きな注目を集めていることがわかりました。

特徴1：電子商取引サービスプロバイダーは状況を利用する

B2C プラットフォームの運用は非常に複雑で、主なリンクはサプライヤーの供給、輸送サービスを提供する物流会社、倉庫の在庫管理、プラットフォームのフロントエンド表示、消費者の購入、および速達サービスです。企業自体がすべてのリンクを完成させる場合、必要な資金は莫大なものになります。 B2C企業として、このようなシステムを独自に開発するのは非現実的です。

間違いなく、これらのリンクのそれぞれは、電子商取引サービスプロバイダーの発展の機会を提供します。現在、中国の電子商取引サービスプロバイダーはまだ初期段階にあり、投資価値は比較的明確です。そのため、App Store、Chuangyuan、Guanyi Software の電子商取引サービスプロバイダーはすべて高い評価を受けました。

特集2：フットウェアB2Cが差別化の兆し

今年初め、履物B2C市場の競争は熾烈な段階に入り、差別化の兆しを見せ始めました。フットウェア B2C 業界全体はまだ収益性を達成していません。今年も履物B2C市場における競争は鈍化せず、マーケティングやプロモーション、倉庫や物流、調達コスト、人的資源支出などのコストは減少せず、企業が利益を上げるのは比較的困難になるでしょう。もちろん、現在のフットウェア B2C の評価レベルはまだ比較的低く、上昇の余地は大きいです。 Yougou.com、Letao.com、Paixie.comなどの有名ウェブサイトの資金調達の成功は、ベンチャーキャピタルが依然として靴のB2Cに自信を持っていることを示しており、靴のB2Cの評価レベルは今後も上昇し続けるでしょう。

2012年第1四半期の電子商取引ファイナンス事例の監視と分析

VC/PE投資家にとって、JD.com、Dangdangなどの百貨店B2C企業は過大評価されています。百貨店におけるB2Cの投資余地は飽和しており、ニッチな領域での垂直型B2Cが投資家に好まれ始めています。例えば、医薬品分野のKaixinren、化粧品分野のMaihao.com、電子商取引サービスプロバイダー分野のApphui、Chuangyuan、Guanyi Software、衣料品分野のLanmiao、時計分野のShiguang100、靴分野のYougou.com、Letao.com、Paixie.com、高級品分野のVipshopは、いずれも多額のベンチャーキャピタルを受け取っています。資本の牽引により、B2C 市場は今年、非常に激しい競争に直面するでしょう。

2011 年に世界経済が全体的に低迷したため、投資界では様子見の雰囲気がますます広まりました。 2012年を通じて国際環境はより複雑化し、国内景気の下振れリスクが高まり、資金調達機能が弱まり、中小企業の倒産が相次ぎ、資本連鎖がひっ迫するだろう。ほとんどの電子商取引企業は損失を出しており、投資すればするほど損失が増えるという恥ずかしい状況にあります。