もはや古いボトルに新しいワインを入れることはせず、Xunlei Transformation Concept が再び IPO 申請を提出

5月24日、迅雷は金曜日に米証券取引委員会（SEC）にIPO申請書を再提出し、最大1億ドルを調達して米国で新たな上場を開始する計画であると報じられた。

このIPO申請はサンダーが米国で株式を公開する最初の試みではないと理解されている。 2011年6月には、中国のダウンロード加速ソフトウェアサービスプロバイダーであるXunleiが、ナスダックへの上場を計画し、米国証券取引委員会にF-1上場申請書を提出した。しかし、米国の資本市場の状況悪化により計画は遅れ、同社は同年10月に上場中止を発表した。

サンダーの上場申請が却下された主な理由は、単に米国資本市場の条件に制約されていたからではなく、サンダーの上場条件が多くの点で未成熟であったためである。

Xunlei は 2003 年に設立され、2004 年に主力製品であるダウンロード加速ソフトウェアを発売し、中国のダウンロード加速ソフトウェア市場の 78.7% を占めています。 2007年にオンラインビデオサーバー「Xunlei Kankan」を立ち上げた。当時、Xunlei の収益の半分以上は、ビデオの視聴とダウンロードのための広告サービスから得られており、これは Xunlei が実際にはビデオ会社であり、コンテンツ会社であることを証明しています。

しかし、3年前のF-1申請書では、Xunleiは同社をデジタルメディアコンテンツ向けの消費者向けインターネットプラットフォームとして位置付け、クラウドコンピューティングに基づいて運営し、インターネットユーザーがデジタルコンテンツにアクセスし、管理できるように支援していた。業界関係者の見解では、このようなポジショニングにより、サンダーは、既製の海外モデルがないため、資本市場に対して明確なコンセプトを作成できないという問題に直面している。

さらに重要なことに、迅雷は財務報告管理において「重大な弱点」と「重大な欠陥」を抱えており、「可変持分事業体」（VIE）と呼ばれる企業構造を採用していたため、投資家を引き付ける同社の取り組みが複雑化していた。

可変利害関係事業体の運営は法的にグレーゾーンにあると理解されています。この仕組みにより、外国人投資家は株式を保有することなく、米国に上場している中国企業の収益の一部を共有できる。

同時に、当時中国政府が可変利害関係事業体構造を採用した企業を厳しく取り締まっていたため、一部のインターネット企業は株式公開に困難に直面していただろう。中国企業の金融詐欺や、監視に耐えられるかどうかについて投資家の懸念が高まる中、米国に上場されている中国のコンセプト株は急落し、拒否されている。

3年前の失敗したIPOとは異なり、今回のThunderのパッケージングの焦点はもはやビデオではなく、Xiaomi、ルーター、そしてユーザーへの前払い課金である。

ちょうど昨年8月、鄒聖龍はメディアに対し、今年初めのXunleiの事業の60％～70％はユーザーに課金されており、会員費とクラウド加速製品がXunleiの主な有料製品であると明らかにした。

iResearch のレポートによると、2014 年 3 月時点で、Xunlei Cloud Accelerator の月間アクティブ ユーザー数は約 1 億 4,200 万人で、同サービスは中国市場シェアの 81.4% を占めています。ペイパービューサービスを提供するXunlei Kankanは、2014年3月の月間ユニークユーザー訪問数が約1億3,600万件、有料ユーザー数が約15万5,000件でした。

クラウド アクセラレーション テクノロジーと、クラウド アクセラレーション テクノロジーに基づく付加価値サービスのおかげで、Thunder は 3 年で純損失を黒字に転換しました。目論見書によれば、サンダーの2013年の純利益は1,070万ドルで、前年度50万3,000ドルから20倍以上増加した。 2014 年第 1 四半期の総収益は 4,119 万ドル、純利益は 397,000 ドルでした。

今回、全面的なイメージチェンジを遂げたサンダーの最大の自信は、実は同社が提携したばかりの新たな金融大手、Xiaomi から来ている。 Xiaomiは3月にXunleiのシリーズE資金調達に2億ドルを投資し、27.2%の株式を保有してXunleiの筆頭株主となっただけでなく、また、XunleiをXiaomi TVとXiaomiボックスに完全に統合し、Xunleiの著作権と加速技術を使用して、内部で著作権を購入できない問題を解決します。

荀雷はもはやかつての姿ではないと考えられています。米国での上場が100％成功するとは限らないが、過去3年間ウォール街にそのストーリーを伝えてきたことで、少なくともXunleiはもはや単なるビデオ会社ではないことを証明できる。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。